Die Neuausrichtung von Nel ASA steht im Zeichen der europäischen Expansion bei gleichzeitigen operativen Verlusten. Nachdem vor gut einer Woche eine Rahmenvereinbarung mit dem Partner Hydrasun geschlossen wurde, rückt die industrielle Umsetzung in den Mittelpunkt. An der Börse beendete die Aktie von Nel ASA die Handelswoche am Freitag bei einem Schlusskurs von 0,1940 Euro.

Partnerschaft für modulare PEM-Elektrolyseure

Vor gut einer Woche vereinbarte Nel ASA eine Kooperation mit Hydrasun, um Montage- und Integrationskapazitäten für die PEM-Elektrolyseur-Plattform der MC-Serie aufzubauen. Hydrasun übernimmt als europäischer Partner die Beschaffung, Fertigung und Integration der Balance-of-Plant-Systeme rund um die Elektrolyseur-Stacks. Ziel der Vereinbarung ist die Bereitstellung eines modularen, containerisierten Gesamtangebots.

Die Fertigung der eigentlichen Stacks führt Nel ASA am US-Standort in Wallingford im Bundesstaat Connecticut fort. Durch diese Aufgabenverteilung beabsichtigt das Unternehmen, die Lieferfähigkeiten auf dem europäischen Markt zu verbreitern. Die Zusammenarbeit entlastet Nel ASA bei Schritten der Systemfertigung, erfordert jedoch eine enge Abstimmung der industriellen Prozesse.

Bilanzieller Spielraum und operative Verluste

Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen verdeutlichen die Kennzahlen des Unternehmens. Vor rund einem Monat berichtete Nel ASA für das zweite Quartal 2026 über Umsatzerlöse aus Kundenverträgen in Höhe von 153 Millionen norwegischen Kronen. Dem stand ein negatives operatives Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen von 155 Millionen norwegischen Kronen gegenüber.

Diese Fehlbeträge unterstreichen den anhaltenden Aufwand für die Entwicklung und den industriellen Hochlauf der Technologien. Für Nel ASA bleibt die Herausforderung bestehen, die Produktionskosten zu verringern und die Skalierung der Plattform voranzutreiben, um mittelfristig eine profitable Basis zu erreichen.

Auftragslage bestimmt den weiteren Kurs

Die Bilanz bietet dafür ein finanzielles Fundament. Zum Ende des zweiten Quartals 2026 verfügte Nel ASA über einen Barbestand von 1,3 Milliarden norwegischen Kronen. Der Auftragseingang erreichte im selben Quartal 230 Millionen norwegische Kronen, während der gesamte Auftragsbestand bei 1,2 Milliarden norwegischen Kronen lag.

An den Finanzmärkten steht Nel ASA mit einer Marktkapitalisierung von 346,90 Millionen Euro im Fokus. Die Zusammenarbeit in Europa soll dazu beitragen, den Auftragsbestand effizient abzuarbeiten und die Lieferzeiten zu verkürzen. Die vorhandenen liquiden Mittel sichern den operativen Betrieb ab, während der Erfolg der Partnerschaft die industrielle Leistungsfähigkeit bestimmen dürfte.