Nel ASA Aktie: Zahltag vertagt?

Der norwegische Wasserstoff-Spezialist verzeichnet einen Umsatzrückgang von 17 Prozent und einen massiven Bestellrückgang von 64 Prozent, trotz verbesserter operativer Kennzahlen.

Kurz & knapp:

Umsatz sinkt auf 303 Millionen Kronen
Auftragseingänge brechen um 64 Prozent ein
Operative Verluste reduzieren sich deutlich
Liquide Mittel von 1,757 Milliarden Kronen vorhanden
Neue Technologiegeneration für 2026 geplant

Die Nel ASA Aktie steht unter massivem Druck. Der norwegische Wasserstoff-Spezialist verzeichnet im dritten Quartal 2025 einen deutlichen Umsatzrückgang von 17 Prozent auf nur noch 303 Millionen Kronen. Während die operative Effizienz zulegt, zeichnet die Orderbilanz ein alarmierendes Bild.

Düstere Bestellungen schocken Anleger

Die aktuellen Zahlen sprechen eine klare Sprache: Die Order-Eingänge brechen um satte 64 Prozent ein und liegen bei lediglich 57 Millionen Kronen. Noch dramatischer fällt der Blick auf den Orderbestand aus – minus 47 Prozent im Jahresvergleich auf 984 Millionen Kronen. Selbst im Quartalsvergleich schrumpft die Auftragslage um 21 Prozent.

Dabei bleibt das Unternehmen in über 500 Megawatt an FEED-Studien involviert. Doch die entscheidende Frage lautet: Warum gelingt die Umsetzung in feste Aufträge nicht?

Lichtblicke in trüber Bilanz

Trotz der schwachen Umsatzentwicklung zeigt Nel Verbesserungen bei den operativen Kennzahlen. Das EBITDA verbessert sich auf minus 37 Millionen Kronen nach minus 90 Millionen im Vorjahresquartal. Der Nettverlust schrumpft von 115 auf 85 Millionen Kronen.

Die finanzielle Stabilität scheint vorerst gesichert: Mit 1,757 Milliarden Kronen an liquiden Mitteln verfügt Nel über ausreichend Cash für die schwierige Marktphase.

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Technologie-Offensive als Rettungsanker?

Alle Hoffnungen ruhen nun auf der nächsten Technologie-Generation. Die geplante Einführung der druckalkalischen Plattform in der ersten Hälfte 2026 verspricht deutlich reduzierte Investitionskosten und höhere Energieeffizienz. CEO Håkon Volldal betont die Fokussierung auf die Kommerzialisierung neuer Technologien bei gleichzeitiger Cash-Bewahrung.

Kann die geplante PEM-Lösung die Performance-Metriken tatsächlich verbessern? Die Antwort darauf wird über die Zukunft des Wasserstoff-Pioniers entscheiden.

Segment-Performance zeigt gemischtes Bild

PEM-Elektrolyseure: Umsatz minus 15 Prozent, EBITDA bei minus 34 Millionen (Vorjahr: minus 57 Millionen)
Alkaline-Elektrolyseure: Umsatz minus 17 Prozent, aber EBITDA von 26 Millionen zeigt operative Verbesserung

Die strategischen Partnerschaften mit General Motors, Reliance und Samsung E&A bleiben intakt. Doch reicht das, um die aktuellen Marktherausforderungen zu meistern? Die Wasserstoff-Branche kämpft mit Projektverzögerungen und gedämpfter Nachfrage – und Nel steckt mittendrin.

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Über Dieter Jaworski 652 Artikel

Über mich: Systematisch und fundiert investieren

Als unabhängiger Finanzanalyst unterstütze ich seit 2002 private und institutionelle Anleger bei der Entwicklung nachhaltiger Finanzstrategien. Meine Leidenschaft für Finanzen und Zahlen reicht jedoch viel weiter zurück – über 40 Jahre. Diese langjährige Begeisterung, kombiniert mit über zwei Jahrzehnten professioneller Erfahrung in Aktienanalyse und Vermögensaufbau, bildet die Basis meiner Arbeit.

Mein Ziel ist es, Ihnen zu helfen, Ihre Finanzen selbstbewusst und systematisch zu steuern. Ich setze auf praxiserprobte Strategien, die auf fundierten Kennzahlen und klaren Regeln basieren – ohne Hype oder kurzfristige Spekulation.

Mein Weg: Von Siemens-Aktien zur professionellen Analyse

Meine Faszination für Finanzen begann früh. Die ersten eigenen Aktien (Siemens-Belegschaftsaktien 1980) weckten mein Interesse. Während meines Elektrotechnikstudiums vertiefte ich mich im Selbststudium in die Analyse von Aktien und Unternehmensdaten. Die Dotcom-Blase um 2000 war eine prägende Erfahrung – der Verlust von 50% des Kapitals verdeutlichte mir schmerzhaft: „Gier frisst Hirn“. Diese Lektion führte zur Entwicklung disziplinierter Strategien im Bereich Value Investing und Momentum.

Parallel zu meiner wachsenden Finanzexpertise war ich 29 Jahre bei Siemens in internationalen Positionen tätig (u.a. Netzplanung, technische Großprojekte, Vertriebsleitung). Diese Zeit verschaffte mir tiefe Einblicke in die Abläufe und Kennzahlen großer Konzerne – ein unschätzbarer Vorteil für die heutige Aktienbewertung. Ich war zudem im Research-Team eines Finanzinstituts und als Gutachter für einen Wirtschaftsverlag tätig.

Seit 2007 bin ich als unabhängiger Finanzdienstleister aktiv. Meine Analysen teile ich auch unter den Pseudonymen „Javo“ und "value-javo" auf Finanzplattformen.

Meine Expertise & Arbeitsweise: Transparenz und klare Regeln

Mein Ansatz kombiniert tiefes Fachwissen mit praktischer Erfahrung. Meine Kernkompetenzen umfassen die präzise Aktienanalyse anhand quantitativer und qualitativer Faktoren, die Entwicklung langfristiger Vermögensaufbaustrategien und diszipliniertes Risikomanagement.

Seit 2014 setze ich meine Strategie öffentlich und transparent im Wikifolio „2M – Market Momentum“ um. Dieses Portfolio fokussiert auf Aktien mit starkem Momentum, die gleichzeitig strenge fundamentale Kriterien (Marge, Verschuldung, Ertragskraft) erfüllen. Es spiegelt meine Kernprinzipien wider:

Transparenz: Alle Trades im Wikifolio sind öffentlich einsehbar.
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Disziplin: Regelbasiertes Handeln zur Vermeidung emotionaler Fehlentscheidungen.
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