Novo Nordisk kauft eigene Aktien zurück — und zwar in erheblichem Tempo. Seit Februar hat der dänische Pharmakonzern bereits mehr als 20 Millionen B-Aktien erworben. Das Programm ist ein klares Signal des Managements, auch wenn die Aktie noch weit von ihren alten Höchstständen entfernt ist.

Milliardenschweres Rückkaufprogramm nimmt Fahrt auf

Bis zum 19. Juni hat Novo Nordisk insgesamt 20,9 Millionen B-Aktien zu einem Durchschnittspreis von 266,09 dänischen Kronen zurückgekauft. Der Gesamtwert liegt bei rund 5,6 Milliarden Kronen. Das Unternehmen hält damit 38,1 Millionen eigene Aktien — knapp ein Prozent des Grundkapitals.

Der Rahmen ist großzügig bemessen. Das Gesamtprogramm umfasst bis zu 15 Milliarden Kronen über zwölf Monate. Die laufende Tranche, gestartet am 6. Mai 2026, erlaubt Rückkäufe von bis zu 11,2 Milliarden Kronen bis Februar 2027. Rund 9,5 Milliarden Kronen stehen noch zur Verfügung.

Kurs erholt sich — aber der Weg ist weit

Die Aktie notiert aktuell bei 41,45 Euro. Das sind rund 37 Prozent mehr als das Märztief von 30,25 Euro. Seit Jahresbeginn liegt das Papier allerdings noch immer gut sieben Prozent im Minus.

Der Abstand zum 52-Wochen-Hoch von 61,20 Euro beträgt weiterhin rund 32 Prozent. Die Erholung ist real — aber sie hat die Verluste aus dem ersten Quartal noch nicht aufgeholt.

Pipeline und Wettbewerb als nächste Weichenstellung

Parallel zum Rückkaufprogramm arbeitet Novo Nordisk an mehreren Fronten. Für CagriSema, einen Kombinationswirkstoff zur Gewichtsreduktion, liegt seit Dezember 2025 ein Zulassungsantrag bei der US-Arzneimittelbehörde FDA vor. Eine Entscheidung wird im vierten Quartal 2026 erwartet.

In China will der Konzern die Zulassung für Wegovy als Pille „sehr bald“ beantragen — so CEO Doustdar. Der Druck ist real: Das Semaglutid-Patent lief dort im März 2026 aus. Der Datenschutz gilt zwar noch bis Anfang 2027, aber Generika-Konkurrenz erwartet das Management ab dem zweiten Quartal 2027. In Indien sind Nachahmerprodukte bereits auf dem Markt.

Novo Nordisk setzt darauf, dass seine Produktionskapazitäten die meisten Wettbewerber auf Abstand halten. Pfizer und der chinesische Anbieter Innovent Biologics sind dennoch im Rennen. Der FDA-Bescheid zu CagriSema im Herbst wird zeigen, ob Novo Nordisk seinen Vorsprung im GLP-1-Segment verteidigen kann.