Der dänische Pharmariese Novo Nordisk verliert seine Goldgrube. Was einst als Wundermittel gegen Diabetes und Übergewicht gefeiert wurde, steht nun unter enormem Druck. Morgan Stanley sieht die lukrative GLP-1-Sparte vor einem dramatischen Einbruch – und stuft die Aktie zum Verkauf ab. Kann sich der Konzern aus der Abwärtsspirale befreien?

Brutal: Analyst streicht Kursziel zusammen

Morgan Stanley-Analyst Thibault Boutherin ließ am Montag die Katze aus dem Sack: Novo Nordisk wird von „Equal Weight“ auf „Underweight“ herabgestuft – faktisch eine Verkaufsempfehlung. Das Kursziel schrumpfte von 59 auf 47 Dollar, ein Kahlschlag von 20 Prozent.

Der Grund für die drastische Neubewertung: Die Verschreibungen für die Blockbuster-Medikamente Ozempic und Wegovy stagnieren in den USA. Was als endlose Erfolgsgeschichte begann, droht zum Albtraum zu werden.

Die GLP-1-Party ist vorbei

Besonders bitter: Morgan Stanley prognostiziert für 2026 einen regelrechten Absturz der US-amerikanischen GLP-1-Diabetes-Sparte. Marktanteilsverluste und Preisdruck setzen dem einst so profitablen Segment massiv zu.

Auch international wird es eng. In Kanada und den Schwellenmärkten droht erstmals Konkurrenz durch Generika für Ozempic. Das Ende der goldenen Ära scheint eingeläutet.

Die Konkurrenz schläft nicht: Eli Lillys Produkte Mounjaro und Zepbound erobern aggressive Marktanteile, während nachgeahmte GLP-1-Versionen zusätzlichen Preisdruck aufbauen.

Alzheimer-Hoffnung platzt

Als wäre das nicht genug, sieht Morgan Stanley auch die Alzheimer-Ambitionen von Novo Nordisk scheitern. Die experimentellen GLP-1-Behandlungen gegen die Demenzerkrankung werden laut Analyst „wahrscheinlich keine statistisch signifikanten Ergebnisse“ liefern.

Damit würde ein weiterer Wachstumstreiber wegfallen, in den das Unternehmen Millionen investiert hat.

Medicare bedroht die Preismacht

Die Analysten warnen vor drohenden Preiskürzungen durch Medicare für Ozempic und Wegovy. Die US-Regierung will die Medikamentenpreise an internationale Standards anpassen – eine Horrorvorstellung für Novo Nordisks Gewinnmargen.