Liebe Leserinnen und Leser,
schalten Sie für die nächsten Minuten die geopolitische Rauschunterdrückung ein. Keine Spekulationen über die US-Delegation, die Präsident Trump morgen nach Islamabad schickt. Keine Wetten auf die Straße von Hormus. Stattdessen ein nüchterner Blick auf die Frage, die nach einer Woche mit neuen Rekorden an der Nasdaq, am S&P 500 und am Dow Jones beantwortet werden muss: Wo genau liegen die Widerstände, an denen die Rallye ins Stocken geraten kann?
Der DAX verabschiedete sich am Freitag mit einem Sechs-Wochen-Hoch jenseits der 24.000 Punkte. Die Kauflaune, die gestern noch als „Zweckoptimismus“ durchging, hat sich in den vergangenen Tagen in eine Dynamik verwandelt, die professionelle Händler zwingt, ihre Watchlists für den Montagmorgen sehr genau zu kalibrieren.
Die drei Marken für den Wochenstart
Nvidia und die 5-Billionen-Schwelle. Der Chipkonzern kratzt an einer Marktkapitalisierung von 5 Billionen US-Dollar – eine Zahl, die schwer genug wiegt, um allein durch ihre Psychologie Verkäufe auszulösen. Doch wer auf fallende Kurse setzt, braucht starke Nerven. Der Quartalsumsatz schoss zuletzt um 73,2 Prozent auf 68,13 Milliarden Dollar nach oben. CEO Jensen Huang meldet, dass die neuen Blackwell- und Rubin-Chips restlos ausverkauft sind. Die Verfügbarkeit von GPUs tendiert gegen null. Das ist kein Hype. Das ist Knappheit.
Alphabet und der Cash-Flow-Boden. Die Google-Mutter bringt 4,1 Billionen Dollar auf die Waage und wird mit einem für 2025 geschätzten KGV von 31,3 ambitioniert bewertet. Die Absicherung nach unten liefert ein Free Cash Flow von über 73 Milliarden Dollar und ein Cloud-Auftragsbestand von 240 Milliarden Dollar. Solange diese Zahlen halten, bleibt der Boden stabil.
Rüstung ohne Ausbruchssignal. Bei Rheinmetall und Co. suchen Trader vergeblich nach charttechnischen Impulsen nach oben. Die fundamentale Lage bleibt dafür brisant: Thüringens Verfassungsschutzpräsident Stephan Kramer warnte am Wochenende explizit vor erhöhten Risiken durch russische Sabotage für Unternehmen in den Lieferketten der Ukraine-Unterstützung. Solche operativen Risiken halten die Volatilität im Sektor hoch – ohne klare Richtung.
Nvidias Rivalen formieren sich
Während Nvidia den Markt dominiert, arbeitet die Konkurrenz daran, die Abhängigkeit zu reduzieren. Alphabet verhandelt laut aktuellen Berichten mit Marvell Technology über zwei neue spezialisierte KI-Beschleuniger, darunter eine „Memory Processing Unit“, die mit Googles eigenen TPUs zusammenarbeiten soll. Broadcom hat seine TPU-Partnerschaft mit Alphabet verlängert und wird 2027 für 21 Milliarden Dollar Chips an das KI-Startup Anthropic liefern. Und Cerebras, bislang ein Nischenname, hat OpenAI als Kunden gewonnen: Mehr als 20 Milliarden Dollar für Server-Kapazitäten. Das Unternehmen strebt nun einen Börsengang mit einer Bewertung von 25 Milliarden Dollar an.
Die Botschaft: Der Markt für KI-Hardware ist groß genug, um mehrere Gewinner zu tragen. Doch die Investitionssummen werden atemberaubend. Amazon-CEO Andy Jassy plant 200 Milliarden Dollar für KI-Chips und Infrastruktur. Die Frage, ob diese Ausgaben kurzfristig Rendite abwerfen, stellt sich mit jedem neuen Milliardendeal drängender.
Strom als stille Wette auf KI
Jedes neue Rechenzentrum braucht Energie – viel davon. Das rückt Unternehmen in den Fokus, die abseits der üblichen Verdächtigen profitieren. Ormat Technologies, ein Spezialist für geothermische Energie, steigerte seinen Umsatz 2025 um 12,5 Prozent auf knapp 990 Millionen Dollar. Im Segment Energiespeicher lag das Plus bei 109 Prozent. Für 2026 peilt das Management bereits über 1,1 Milliarden Dollar an. Eine Aktie, die bei vielen Portfoliomanagern noch nicht auf dem Schirm ist.
Chinesische Autos auf deutschen Bändern
Einen bemerkenswerten Vorstoß wagte am Wochenende Niedersachsens Ministerpräsident Olaf Lies. Der SPD-Politiker, der zugleich im VW-Aufsichtsrat sitzt, schlug vor, den Bau chinesischer Autos in deutschen Volkswagen-Werken zu prüfen – um die Beschäftigung zu sichern und die Produktionsstätten auszulasten. Man muss sich das auf der Zunge zergehen lassen: Ein Aufsichtsrat des größten europäischen Autobauers denkt öffentlich darüber nach, die eigenen Bänder für die asiatische Konkurrenz freizugeben. Das ist kein Pragmatismus. Das ist ein Eingeständnis, wie tief die Krise der deutschen Automobilindustrie reicht.
Was sonst noch zählt
Kerosin-Knappheit. Die Internationale Energieagentur warnt vor möglichen Engpässen bei Kerosin in Europa. Die Grünen erhöhen den Druck auf die Bundesregierung. Für Airline-Aktien wie die Lufthansa, die ohnehin unter hohen Treibstoffkosten leiden, ein weiteres Warnsignal.
Bitcoin über 77.000 Dollar. Die Kryptowährung hat am Wochenende diese Marke durchbrochen. Treiber waren Nettozuflüsse von 1,32 Milliarden Dollar in US-Bitcoin-ETFs im März und die Positionierung als Absicherung gegen geopolitische Risiken.
Heidelberger Druckmaschinen. Die Ergebnisprognose für 2025/26 wurde nach unten korrigiert: Die bereinigte EBITDA-Marge soll nur noch bei etwa 6,6 Prozent liegen statt der bisher avisierten 8,0 Prozent. Die Aktie verlor daraufhin zweistellig.
Was das für morgen bedeutet
Die Rallye der vergangenen Wochen hat Fakten geschaffen – und offene Fragen aufgehäuft. Nvidia nähert sich einer psychologischen Grenze, die entweder zum Sprungbrett oder zur Mauer wird. Die KI-Investitionen der Tech-Konzerne übersteigen inzwischen das BIP mittlerer Volkswirtschaften. Und in Wolfsburg wird laut über Dinge nachgedacht, die vor einem Jahr undenkbar gewesen wären. Die Märkte liefern morgen früh die nächsten Antworten. Es lohnt sich, vorbereitet zu sein.
Genau das – vorbereitet sein, auch wenn die Märkte keine klare Richtung vorgeben – ist der Ansatz, den Trader Jörg Mahnert heute Abend in seinem Live-Webinar „Das 500 € System: Die binäre Markt-Logik für bis zu 25.000 Euro Gewinn“ vorstellt. Mahnert zeigt, wie sich Marktvolatilität mit einer regelbasierten Methode systematisch nutzen lässt – unabhängig davon, ob der DAX gerade Rekorde feiert oder Widerstände testet. Konkret geht es darum, mit einem Einstieg von 500 Euro eine strukturierte Strategie aufzubauen, die auf binärer Markt-Logik statt auf Nachrichteninterpretation basiert. Das Webinar beginnt heute um 18:00 Uhr und ist kostenlos. Jetzt zum Live-Webinar anmelden
Herzlichst, Ihr Andreas Sommer
