Das erste Quartal unter der neuen Konzernstruktur verlief für OMV alles andere als reibungslos. Der Iran-Krieg drückte die Fördermenge, ein Absicherungsverlust von rund 100 Millionen Euro belastet das Ergebnis — und Barclays reagierte mit einer deutlichen Senkung seiner Gewinnschätzungen.
Förderrückgang und Einmalbelastungen
Die Rohöl- und NGL-Produktion sank im ersten Quartal auf 163.000 Barrel Öläquivalent pro Tag, während die Erdgasförderung mit 125.000 boe/d stabil blieb. In der Summe fiel die Gesamtfördermenge von 300.000 auf 288.000 boe/d. Ursache waren unterbrochene Rohölströme infolge des Iran-Krieges sowie ungünstige Lieferzeitpläne.
Hinzu kommen einmalige Absicherungsverluste von rund 100 Millionen Euro. Das Management betont allerdings, dass gestiegene Energiepreise diese Volumenseffekte im operativen Ergebnis mehr als ausgleichen dürften.
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Barclays-Analyst Ramachandra Kamath sieht das skeptischer: Er kürzte die operative Ergebnisprognose für Q1 um rund 14 Prozent und senkte die Gewinnschätzung je Aktie für 2026 von 7,29 auf 6,72 Euro. Das Rating bleibt „Underweight“, das Kursziel bei 52,00 Euro — deutlich unter dem aktuellen Kurs von rund 59 Euro.
BGI-Börsengang verschoben, Dividende halbiert
Das erste Quartal ist zugleich das erste unter der neuen Struktur nach Gründung der Borouge Group International (BGI), einem Gemeinschaftsunternehmen aus Borouge, Borealis und NOVA Chemicals. Die Einheit zählt zu den vier größten Polyolefin-Produzenten weltweit und soll ab Q2 einen stabilen Ergebnisbeitrag von 140 Millionen Euro pro Quartal liefern. Identifizierte EBITDA-Synergien von über 500 Millionen US-Dollar jährlich klingen vielversprechend — 75 Prozent davon sollen innerhalb von drei Jahren realisiert werden.
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Der geplante Börsengang von BGI wurde jedoch auf 2027 verschoben. Erhöhte Marktvolatilität war der Grund. Das hat unmittelbare Folgen für Aktionäre: Der BGI-Dividendenbeitrag wurde vorübergehend von 500 auf 250 Millionen US-Dollar halbiert, was 2026 einer Einbuße von rund 0,60 bis 0,70 Euro je Aktie entspricht.
Für die Hauptversammlung am 27. Mai schlägt der Vorstand dennoch eine Gesamtausschüttung von 4,40 Euro je Aktie vor — bestehend aus einer regulären Dividende von 3,15 Euro und einer Sonderdividende von 1,25 Euro. Ab dem Geschäftsjahr 2026 gilt zudem ein neues Ausschüttungsmodell, das die Dividende strukturell vom Ölpreis entkoppelt und stattdessen an BGI-Ausschüttungen sowie den operativen Cashflow außerhalb des Chemiegeschäfts koppelt.
Den vollständigen Q1-Bericht mit allen operativen und finanziellen Details legt OMV am 30. April vor. Bis dahin bleibt das Bild gemischt: solide Preiseffekte auf der einen, strukturelle Belastungen durch den BGI-Aufbau und geopolitische Störungen auf der anderen Seite.
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