Der belgische Hygieneartikel-Hersteller Ontex hat am 11. Dezember 2025 eine drastische Gewinnwarnung veröffentlicht – die Aktie brach daraufhin um 18% ein. Der Titel ist damit klar im Abwärtstrend und erreichte neue Tiefststände.
Das Unternehmen erwartet für 2025 nun einen Umsatzrückgang im mittleren einstelligen Prozentbereich auf vergleichbarer Basis. Ursprünglich war man von einem niedrigen einstelligen Rückgang ausgegangen. Noch drastischer fällt die Korrektur beim bereinigten EBITDA aus: Statt der angepeilten 200 bis 210 Millionen Euro rechnet Ontex jetzt nur noch mit 175 bis 180 Millionen Euro – ein Minus von rund 13% gegenüber der bisherigen Prognose.
Babypflege-Sparte bricht ein
Was ist passiert? Im Oktober und November brachen die Verkäufe im europäischen Babypflege-Geschäft deutlich stärker ein als erwartet. Die Konsumnachfrage schwächelte massiv, während gleichzeitig A-Marken mit aggressiven Werbeaktionen Druck machten. Auch neu gewonnene Verträge in Europa und Nordamerika liefen nicht wie erhofft an.
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Besonders bitter: Für das vierte Quartal 2025 hatte das Management noch eine weitgehend stabile Entwicklung prognostiziert. Jetzt wird ein Umsatzrückgang im hohen einstelligen Prozentbereich erwartet. Das bereinigte EBITDA dürfte im Schlussquartal nur noch 38 bis 43 Millionen Euro erreichen – etwa 40% weniger als ursprünglich geplant.
Verschuldung steigt dramatisch
Die revidierte Prognose liegt rund 12% unter den aktuellen Analystenerwartungen von 201 Millionen Euro. Der freie Cashflow wird nun mit minus 35 Millionen Euro beziffert, statt wie zuvor bei etwa null. Die Verschuldungsquote (Nettoverschuldung zu EBITDA) dürfte zum Jahresende auf 3,2x steigen – zuvor waren 2,5x angepeilt worden.
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Als Reaktion kündigte Ontex am 11. Dezember 2025 ein Effizienzprogramm an, das über drei Jahre hinweg Einsparungen von 200 Millionen Euro in Betrieb und Verwaltung bringen soll. Die Umsetzungskosten sollen unter 40 Millionen Euro bleiben.
CEO-Wechsel angekündigt
Parallel zur Gewinnwarnung gab der Verwaltungsrat einen Führungswechsel bekannt: Laurent Nielly, derzeit Präsident der Europa-Division, wird am 5. Mai 2026 neuer CEO. Er löst Gustavo Calvo Paz ab, dessen Mandat auf der nächsten Hauptversammlung endet. Nielly bringt über 25 Jahre Erfahrung aus Unternehmen wie P&G, McKinsey, PepsiCo und Coty mit und leitet seit 2021 das Europa-Geschäft von Ontex.
Die Bären haben bei Ontex das Ruder übernommen. Ob das angekündigte Sparprogramm und der Führungswechsel ausreichen, um das Vertrauen der Anleger zurückzugewinnen, bleibt abzuwarten.
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