Operativ läuft es rund, an der Börse herrscht Tristesse. Beim griechischen Glücksspielkonzern OPAP klaffen Geschäftsentwicklung und Aktienkurs aktuell weit auseinander. Das Timing des Kursverfalls ist brisant, da in diesen Tagen der Ausgabepreis für die anstehende Aktiendividende ermittelt wird.
Bewertungsphase nahe dem Jahrestief
Wer sich für die Aktienoption der Sonderdividende entscheidet, blickt derzeit genau auf den Handelsschirm. Bis zum 24. April berechnet sich der volumengewichtete Durchschnittskurs (VWAP), der das Umtauschverhältnis für die neuen Papiere festlegt.
Die Bewertungsphase fällt in eine ausgeprägte Schwächephase. Mit einem aktuellen Kurs von 13,43 Euro notiert der Titel nur hauchdünn über dem gestrigen 52-Wochen-Tief. Seit Jahresbeginn hat die Aktie rund 28 Prozent an Wert verloren.
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Die Wahlfrist läuft bis zum 27. April. Wer bis dahin keine Entscheidung trifft, erhält Anfang Mai automatisch die steuerfreie Barausschüttung in Höhe von 0,80 Euro je Aktie. Ab dem laufenden Jahr greift eine neue Politik mit einer festen Mindestjahresdividende von einem Euro.
Online-Geschäft treibt das Wachstum
Der jüngste Kursrutsch steht im Kontrast zur fundamentalen Entwicklung. Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2025 steigerte der Konzern seinen Bruttospielerertrag um knapp fünf Prozent auf 2,4 Milliarden Euro. Den größten Schub lieferte das iGaming-Segment mit einem prozentual zweistelligen Zuwachs.
Der Nettogewinn summierte sich auf gut 483 Millionen Euro. Besonders im vierten Quartal zeigte sich die Stärke des digitalen Vertriebs: Online-Aktivitäten steuerten fast ein Drittel zum Gesamtumsatz bei. Dieser Trend dürfte das laufende Jahr weiter prägen.
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Aufstieg mit Nebenwirkungen
Ein struktureller Faktor überlagert das Tagesgeschäft. Die Indexanbieter MSCI und FTSE Russell stufen den griechischen Aktienmarkt in absehbarer Zeit vom Schwellenland in den Developed-Market-Status hoch. Bei FTSE erfolgt dieser Schritt offiziell im September 2026.
Was wie ein Ritterschlag wirkt, birgt für die Aktie handfeste Gefahren. Analysten der Großbank HSBC warnen vor Umschichtungen: Schwellenmarkt-Fonds müssen griechische Titel abverkaufen. Industrieländer-Fonds könnten den Markt wegen seiner geringen Gewichtung von geschätzt 0,06 Prozent im MSCI Europe hingegen schlicht ignorieren. Passive Kapitalzuflüsse drohen wegzubrechen.
Im Hintergrund hat das Management die formelle Neuausrichtung bereits vollzogen. Seit Ende März firmiert das Unternehmen offiziell unter Allwyn AG mit Sitz im luxemburgischen Register. Nach dem Ende der laufenden Dividendenwahlfrist rückt das nächste strategische Ziel in den Fokus: Der neu formierte Konzern strebt ein Listing an einer der großen internationalen Börsen in London oder New York an.
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