Liebe Leserinnen und Leser,
776 Millionen Dollar in einer Woche – so viel frisches Kapital hat Strategy allein in dieser Periode in Bitcoin gepumpt, während der S&P 500 ins Minus rutschte. Das ist kein Zufall. Es ist ein Muster. Und es wiederholt sich gerade auch bei Aktien: Oracle erlebt nach einem brutalen Kurseinbruch ein Analysten-Upgrade, Micron steht vor einer Neubewertung, und die UBS kämpft in Bern um ihre Kapitalstruktur. Institutionelle Akteure setzen Zeichen – die Frage ist, ob Privatanleger dieselbe Richtung sehen.
Bitcoin trotzt dem Sturm – aber wie lange noch?
Eigentlich sollte Geopolitik den Krypto-Markt belasten. Stattdessen legte Bitcoin in dieser Woche mehr als sechs Prozent zu – die stärkste Wochenperformance seit September 2025 – während der S&P 500 um 1,6 Prozent nachgab. Verantwortlich dafür war vor allem institutionelles Kaufinteresse auf breiter Front.
Strategy hat erneut zugekauft: Über sein STRC-Instrument sammelte das Unternehmen genug Kapital ein, um mehr als 11.000 Bitcoin im Wert von rund 776 Millionen Dollar zu erwerben. Das folgt auf den Kauf von knapp 18.000 BTC in der Vorwoche. Parallel dazu verzeichneten US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs fünf Handelstage in Folge Nettomittelzuflüsse – insgesamt 767 Millionen Dollar. Die 70.000-Dollar-Marke scheint für große Marktteilnehmer als Einstiegsniveau attraktiv zu wirken.
Doch die Techniker warnen. Bitcoin bewegt sich derzeit in einer sogenannten Bear-Flag-Formation – ein aufsteigender Kanal nach einem scharfen Abverkauf, der statistisch häufig als Falle endet. Nahe der 72.750-Dollar-Marke, die mit dem 50-Tage-EMA zusammenfällt, zeigten sich erste Erschöpfungszeichen. Sollte die Konsolidierung dort scheitern, rechnen technische Analysten mit einem möglichen Rücksetzer bis auf 51.000 Dollar. Gleichzeitig sehen Makro-Modelle mittelfristig wieder Potenzial Richtung 100.000 Dollar.
Historisch interessant: Nach dem Einmarsch Russlands in der Ukraine 2022 und dem US-Iran-Konflikt 2020 gab Bitcoin zunächst nach – um danach zweistellig zu rallyen. Ob sich dieses Muster wiederholt, bleibt offen. Für deutsche Anleger mit Bitcoin-Exposure gilt: Die kurzfristige Richtung ist alles andere als geklärt.
Oracle: Wenn ein 50-Prozent-Einbruch zum Kaufsignal wird
Oracle hat in den vergangenen Monaten mehr als die Hälfte seines Börsenwerts verloren – seit Mitte September brach die Aktie um über 50 Prozent ein, während der Gesamtmarkt kaum vom Fleck kam. JPMorgan sieht darin jetzt eine Chance und hat Oracle von Neutral auf Overweight hochgestuft.
Die Begründung ist aufschlussreich. Analyst Mark Murphy argumentiert, dass die Erwartungen der Investoren von Euphorie in weit verbreiteten Pessimismus umgeschlagen sind – und genau das senkt die Messlatte für positive Überraschungen. Oracle muss seine ambitionierten Langfristziele gar nicht erreichen, um die Aktie von hier aus zu bewegen. Selbst moderate Wachstumsszenarien könnten ausreichen, schreibt Murphy.
Konkret stützt sich das Upgrade auf zwei Punkte: Oracles jüngste Zahlen zeigten, dass der Konzern Umsatz und operatives Ergebnis gleichzeitig steigern kann. Außerdem hat Oracle kürzlich 25 Milliarden Dollar Schulden aufgenommen – was zunächst besorgniserregend klingt, aber laut JPMorgan Finanzierungssorgen für 2026 vom Tisch räumt. Das neue Kursziel liegt bei 210 Dollar für Dezember 2026, gesenkt von zuvor 230 Dollar.
Zum Vergleich: Oracle handelt aktuell bei etwa dem 18-fachen des geschätzten EBIT 2027 – günstiger als Amazon, Microsoft oder Alphabet, die alle rund beim 20-fachen notieren. Ob das Discount gerechtfertigt ist oder eine Lücke, die sich schließt, ist die Kernfrage für Anleger.
Micron vor der Bewährungsprobe – und Analysten werden bullish
Am 18. März legt Micron Technology seine Quartalszahlen vor – und die Erwartungen steigen. Susquehanna-Analyst Mehdi Hosseini hat sein Kursziel für Micron von 345 auf 525 Dollar angehoben und begründet das mit einer überraschend positiven Preisentwicklung im Speicherchip-Markt.
Sowohl DRAM- als auch NAND-Preise entwickeln sich im laufenden Quartal deutlich besser als noch im Januar erwartet. „DRAM und NAND ASPs liegen bislang deutlich über unseren Januar-Prognosen“, schreibt Hosseini – und er erwartet, dass sich dieser Trend ins zweite Quartal 2026 fortsetzt. Auch Samsung und SK Hynix bekamen höhere Kursziele.
Interessant ist der längerfristige Ausblick: Der Analyst geht davon aus, dass DRAM-Preise in der ersten Jahreshälfte 2026 outperformen werden, im zweiten Halbjahr aber hinter NAND zurückbleiben könnten. Als möglichen Höhepunkt bei Margen und Mischpreisen sieht er den Übergang zu HBM4 – dem nächsten Standard für KI-Speicher, der zunehmend für Inferenz-Workloads gefragt ist.
Für deutsche Anleger, die über ETFs in Halbleiter investiert sind, ist das relevant: Microns Zahlen am 18. März werden ein Frühindikator dafür sein, wie robust die KI-Infrastruktur-Nachfrage wirklich ist.
Anzeige: Der Halbleitermarkt steht im Zentrum eines geopolitischen Machtkampfs zwischen den USA und China – und genau dort sieht Börsenexperte Bernd Wünsche die nächste große Investmentchance. In seiner aktuellen Analyse stellt er eine Chip-Aktie vor, die er als zentralen Profiteur des globalen Chip-Wettrüstens einordnet und die von staatlichen Förderprogrammen in Milliardenhöhe begünstigt wird. Wer sich für die strukturellen Treiber hinter Micron, TSMC und Co. interessiert, findet dort eine weiterführende Einschätzung zur Frage, welches Unternehmen im Chip-Sektor noch weitgehend unter dem Radar liegt. Bernd Wünsches Halbleiter-Analyse ansehen
UBS unter Druck aus Bern – und was das für europäische Bankaktien bedeutet
Während die Märkte auf Quartalszahlen und Krypto-Flows starren, bereitet die Schweizer Regierung eine regulatorische Zäsur vor. Der Bundesrat plant, Mitte April verschärfte Kapitalanforderungen für die UBS zu beschließen – mit Inkrafttreten Anfang 2027.
Der Kern der geplanten Änderungen: Banken-Software und latente Steueransprüche sollen nicht mehr als Eigenkapital angerechnet werden dürfen. Hinzu kommt die vollständige Kapitalunterlegung ausländischer Töchter. UBS schätzt den Mehrbedarf auf rund 26 Milliarden Dollar – und hat die Pläne im Vernehmlassungsverfahren scharf kritisiert. Nirgendwo sonst auf der Welt würden latente Steueransprüche vollständig abgezogen, so die Bank.
Laut Berichten hat Finanzministerin Karin Keller-Sutter aber eine breite Mehrheit im Bundesrat hinter sich – von SP bis SVP. Das Parlament kann den Gesetzesentwurf noch abändern, nicht aber die Verordnung, die der Bundesrat im Alleingang beschließt.
Das Thema hat Signalwirkung über die Schweiz hinaus. Europäische Regulatoren beobachten genau, wie Bern mit dem „Too big to fail“-Problem umgeht – seit dem Credit-Suisse-Desaster 2023 ist die politische Bereitschaft zu schärferen Regeln gewachsen. Für Anleger in europäischen Bankaktien ist das eine wichtige Entwicklung: Höhere Kapitalanforderungen dämpfen Ausschüttungspotenzial und Eigenkapitalrendite.
Adobe, KI und ein CEO-Abgang: Wenn Führungswechsel mehr wiegen als Zahlen
Ein Upgrade hier, ein Downgrade dort – die Analystenlandschaft bleibt in Bewegung. Besonders auffällig: Barclays hat Adobe auf Equal Weight zurückgestuft, obwohl das Unternehmen seine Jahresziele bestätigt hat. Der Grund liegt nicht in den Zahlen selbst, sondern im Abgang von Langzeit-CEO Shantanu Narayen.
Analyst Saket Kalia schreibt offen, dass der Vorstand „Veränderung sucht“ – und das brauche Zeit. Gleichzeitig drückt Adobes generative KI auf die Margen: Das Firefly-Modell verschiebt das Monetarisierungsmodell von hochpreisigen Abonnements hin zu günstigeren Credit-Paketen. Das Kursziel wurde von 335 auf 275 Dollar gesenkt.
Wer Adobe im Depot hat, sollte diesen Doppeleffekt im Blick behalten: struktureller Margendruck durch KI-Transformation plus Führungsunsicherheit. Das ist keine Katastrophe – aber es erklärt, warum Barclays lieber an der Seitenlinie wartet.
Termine und Ausblick: Worauf es diese Woche ankommt
Drei Termine sollten Anleger auf dem Radar haben. Am 18. März legt Micron Technology seine Quartalszahlen vor – ein Seismograph für den gesamten Speicherchip- und KI-Infrastrukturmarkt. Am 20. März folgt Xpeng mit Ergebnissen aus dem chinesischen E-Auto-Segment, das zuletzt wieder Boden gutgemacht hat.
Übergeordnet bleibt die Frage, ob Bitcoin die technische Widerstandszone um 72.750 Dollar nachhaltig überwindet – oder ob die Bear-Flag-Formation doch noch greift. Institutionelle Käufer haben sich klar positioniert. Die Techniker sehen Risiken. Beide können gleichzeitig recht haben – nur zu unterschiedlichen Zeitpunkten.
Was mich an dieser Woche am meisten beschäftigt: Die Divergenz zwischen institutionellem Verhalten und Retail-Stimmung wird größer. Strategy kauft Bitcoin, JPMorgan stuft Oracle hoch, Susquehanna erhöht Micron-Ziele – das sind keine Zufälle, sondern Signale, dass smarte Akteure Positionen aufbauen, während die breite Masse noch zögert. Ob das ein Frühindikator oder eine Falle ist, wird die nächste Wochen zeigen.
Bis dahin: Gute Entscheidungen und kühlen Kopf.
Andreas Sommer
15. März 2026
