Liebe Leserinnen und Leser,
320 Milliarden Dollar – so viel Marktkapitalisierung steht bei Oracle auf dem Spiel, nachdem Blue Owl Capital aus einem geplanten 10-Milliarden-Dollar-Rechenzentrum ausgestiegen ist. Gleichzeitig lehnt Warner Bros Discovery ein feindliches 108-Milliarden-Dollar-Angebot von Paramount ab und hält Netflix die Treue. Und während in Deutschland der Ifo-Index zum zweiten Mal in Folge fällt, kämpft der DAX darum, die 24.000-Punkte-Marke zu verteidigen. Drei Schauplätze, drei Entscheidungen – und alle drei zeigen, wie fragil das Vertrauen an den Märkten geworden ist, wenn große Deals ins Wanken geraten oder Konjunkturdaten enttäuschen.
Oracle verliert seinen größten Geldgeber – und die Aktie stürzt ab
Die Nachricht schlug ein wie eine Bombe: Blue Owl Capital, Oracles wichtigster Partner für Rechenzentrumsfinanzierungen, steigt aus dem geplanten 1-Gigawatt-Datenzentrum in Michigan aus. Das Projekt sollte OpenAI mit Rechenleistung versorgen – ein Prestigevorhaben in Oracles milliardenschwerer KI-Infrastruktur-Offensive. Doch die Verhandlungen mit Kreditgebern stockten, Blue Owl sah die Leasingkonditionen als ungünstiger an als bei früheren Deals. Die Folge: Oracle-Aktien verloren zeitweise über 5 Prozent und fielen auf ein Sechsmonatstief.
Was auf den ersten Blick wie ein isolierter Rückschlag aussieht, wirft grundsätzliche Fragen auf: Wie nachhaltig ist Oracles aggressive Expansionsstrategie, wenn selbst langjährige Partner abspringen? Analysten warnen seit Wochen vor Oracles steigender Verschuldung und den enormen Kapitalanforderungen für KI-Rechenzentren. Zwar betonte Oracle in einer Stellungnahme, man habe mit Related Digital einen alternativen Partner gefunden – doch die Unsicherheit bleibt. Für deutsche Anleger bedeutet das: Die KI-Infrastruktur-Wette ist längst nicht so sicher, wie es die Euphorie der vergangenen Monate suggerierte. Auch Broadcom und Nvidia gaben im Sog der Oracle-Schwäche nach – ein Zeichen, dass der gesamte Sektor unter Beobachtung steht.
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Warner Bros sagt Nein zu Paramount – und bekennt sich zu Netflix
Während Oracle mit Finanzierungsproblemen kämpft, spielt sich in Hollywood ein Drama der anderen Art ab. Warner Bros Discovery lehnte am Mittwoch offiziell das 108,4-Milliarden-Dollar-Angebot von Paramount Skydance ab – und empfahl den eigenen Aktionären, Netflix den Vorzug zu geben. Die Begründung des Vorstands ist eindeutig: Paramounts Offerte von 30 Dollar je Aktie sei zwar höher als Netflixs 27,75 Dollar für das Studio- und Streaming-Geschäft, doch die Finanzierung sei „unzureichend gesichert“ und enthalte „Lücken und Schlupflöcher“.
Besonders brisant: Hinter Paramount stehen Oracle-Gründer Larry Ellison und sein Sohn David – und ausgerechnet Jared Kushner, Schwiegersohn von US-Präsident Donald Trump, zog seine 200-Millionen-Dollar-Beteiligung zurück. Der Vorstand von Warner Bros machte klar, dass Netflix nicht nur das solidere Angebot sei, sondern auch regulatorisch weniger riskant. Für Anleger ist die Botschaft eindeutig: Warner Bros setzt auf Stabilität statt auf ein hochspekulatives Gebot mit politischen Nebentönen. Netflix-Aktien legten daraufhin 2,7 Prozent zu, während Paramount und Warner Bros nachgaben. Die Entscheidung zeigt, dass in unsicheren Zeiten verlässliche Partner mehr zählen als vollmundige Versprechen.
DAX unter 24.000 – Ifo-Index enttäuscht erneut
Während die USA mit durchwachsenen Arbeitsmarktdaten ringen, kommt aus Deutschland keine Entwarnung. Der Ifo-Geschäftsklimaindex fiel im Dezember zum zweiten Mal in Folge und liegt nun unter dem August-Höchststand. Die Commerzbank bringt es auf den Punkt: „Offenbar leidet die Stimmung der Unternehmen darunter, dass es im Herbst anders als von der Regierung angekündigt nicht zu wirtschaftspolitischen Reformen in der Breite gekommen ist.“ Das Fiskalpaket verpufft, die Konjunkturprognosen für 2026 sind mit Abwärtsrisiken behaftet.
Der DAX rutschte unter die psychologisch wichtige 24.000-Punkte-Marke und schloss bei 23.961 Punkten – ein Minus von 0,5 Prozent. Besonders hart traf es Autoaktien: VW verlor 1,8 Prozent, BMW 0,8 Prozent. Das Ende des Verbrenner-Verbots durch Brüssel entpuppte sich als Strohfeuer – die strukturellen Probleme der Branche bleiben. Auch Siemens Energy gab 3,2 Prozent ab, belastet durch die allgemeine Tech-Schwäche. Lichtblicke gab es nur bei Rüstungswerten: Rheinmetall legte 1,7 Prozent zu, Hensoldt 3,1 Prozent. Die Drohgebärden Trumps gegen Venezuela und die schleppenden Ukraine-Friedensgespräche stützen den Sektor.
Silber durchbricht Rekordmarke – Gold folgt auf den Fersen
Während Aktien schwächeln, erleben Edelmetalle eine Renaissance. Silber schoss um 3,8 Prozent auf ein neues Allzeithoch von 66,15 Dollar je Unze – ein Plus von über 120 Prozent seit Jahresbeginn. Gold kletterte um 0,6 Prozent auf 4.329 Dollar und nähert sich seinem eigenen Rekord. Die Gründe sind vielschichtig: Die höchste US-Arbeitslosenquote seit vier Jahren nährt Hoffnungen auf weitere Zinssenkungen der Fed, während geopolitische Spannungen zwischen den USA und Venezuela zusätzlich Safe-Haven-Nachfrage auslösen.
Für deutsche Anleger ist die Botschaft klar: Edelmetalle fungieren als Stabilitätsanker in einem Umfeld, in dem weder Tech-Aktien noch Konjunkturdaten Sicherheit bieten. BMO Capital prognostiziert sogar, dass Gold im ersten Quartal 2026 die Marke von 4.600 Dollar durchbrechen könnte. Silber profitiert zusätzlich von seiner Einstufung als kritisches Metall durch die US-Regierung – ein Status, der die industrielle Nachfrage stützt.
Ausblick: EZB-Entscheidung und US-Inflationsdaten im Fokus
Die nächsten 48 Stunden werden zeigen, ob die Märkte ihre Nervosität überwinden können. Am Donnerstag gibt die EZB ihre geldpolitische Entscheidung bekannt – Analysten erwarten eine Bestätigung des Leitzinses bei 2,00 Prozent. Zeitgleich werden die US-Verbraucherpreise für November veröffentlicht, die entscheidend dafür sind, ob die Fed im Januar oder März erneut die Zinsen senkt. Nach Börsenschluss am Mittwoch legt zudem Halbleiterkonzern Micron seine Zahlen vor – ein wichtiger Gradmesser für die Frage, ob die KI-Euphorie berechtigt ist oder eine Blase droht.
Eines ist sicher: Die Märkte befinden sich in einer Phase, in der große Deals scheitern können, Konjunkturdaten enttäuschen und selbst Tech-Giganten wie Oracle ins Straucheln geraten. Wer jetzt investiert, sollte weniger auf Hype-Geschichten setzen – und mehr auf solide Fundamentaldaten und verlässliche Partner.
Bis morgen,
Andreas Sommer
