Ein Rekord-Fonds im Infrastruktur-Geschäft, gleichzeitig Rücknahme-Sperren bei Privatkunden-Produkten: Die Partners Group zeigt zwei Gesichter. Der Kurs bleibt trotz operativer Erfolge unter Druck.

Am Freitag schloss die Aktie bei 725,80 Euro, ein Plus von 0,28 Prozent. Seit Jahresbeginn steht dennoch ein Minus von rund 31,6 Prozent zu Buche.

Rekordvolumen im Infrastruktur-Geschäft

Partners Group hat sein erstes dediziertes Programm für Infrastruktur-Zweitmarktanlagen abgeschlossen. Das Gesamtvolumen: 5,5 Milliarden US-Dollar. Ursprünglich hatte das Unternehmen nur 750 Millionen US-Dollar angepeilt.

Der Erfolg passt zum Bild aus dem Halbjahres-Update. Im ersten Halbjahr 2026 sammelte der Schweizer Asset Manager Kundenzusagen von 16 Milliarden US-Dollar ein, verglichen mit 12 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Das verwaltete Vermögen kletterte damit per Ende Juni auf 186 Milliarden US-Dollar.

Insider kaufen trotz Kursverfalls

Das Management setzt ein Signal. In den vergangenen 90 Tagen kauften Insider Aktien im Wert von über 45 Millionen Schweizer Franken.

Der Markt wertet diese Käufe als Versuch, verlorenes Vertrauen zurückzugewinnen. Zuvor hatten Berichte von Leerverkäufern und Sorgen um Fondsbewertungen die Aktie belastet.

Gating bei Privatkunden-Fonds

Der eigentliche Belastungsfaktor liegt woanders: bei den sogenannten Evergreen-Fonds für private Anleger. Beim Flaggschiff-Produkt „Global Value SICAV“ stiegen die Rücknahmeanträge im zweiten Quartal auf 9,8 Prozent des Nettoinventarwerts.

Partners Group musste reagieren. Das Unternehmen wendet nun die vertraglich vorgesehene Liquiditätsbegrenzung von 5 Prozent pro Quartal an, um das Portfolio zu schützen.

Zusätzlich dämpft das Management die Gewinnerwartungen für 2026. Die Performance-Gebühren dürften am unteren Ende der Zielspanne von 25 bis 40 Prozent der Gesamteinnahmen liegen. Diese Gebühren sind deutlich profitabler als fixe Management-Gebühren. Der ungünstigere Mix drückt daher auf die kurzfristige Marge.

Charttechnik bleibt angespannt

Der Kurs notiert aktuell knapp 6 Prozent über dem 52-Wochen-Tief von 686,80 Euro. Der 50-Tage-Durchschnitt liegt jedoch bei 791,72 Euro und damit über 8 Prozent höher als der aktuelle Kurs – ein deutlicher Widerstand nach oben.

Der nächste wichtige Termin folgt erst im September 2026. Dann veröffentlicht Partners Group den vollständigen Halbjahresbericht. Bis dahin dürften weitere Meldungen zu Mittelflüssen bei den Evergreen-Strategien und mögliche neue Insider-Käufe die Stimmung bestimmen.