Der Priority Income Fund bereitet sich auf einen signifikanten Strukturwandel vor. Bis zum 31. Dezember 2026 strebt das Management die Notierung der Stammaktien an einer nationalen Wertpapierbörse an.

Dieser Schritt markiert eine Zäsur für den Fonds, der sich auf Investitionen in Collateralized Loan Obligations (CLOs) spezialisiert hat und zuletzt mit erheblichen Marktturbulenzen sowie einem deutlichen Rückgang des Nettoinventarwerts (NAV) konfrontiert war.

Geplante Börsennotierung und Verkaufsbeschränkungen

Um die Volatilität nach dem geplanten Börsengang zu begrenzen, haben die Aktionäre bereits Ende vergangenen Jahres ein Modell für gestaffelte Verkaufsbeschränkungen verabschiedet. In den ersten drei 90-Tage-Fenstern nach der Notierung dürfen Anleger jeweils nur 25 Prozent ihres Bestandes veräußern. Damit wären nach neun Monaten insgesamt 75 Prozent der Anteile handelbar.

Ob die Notierung zum geplanten Zeitpunkt tatsächlich erfolgt, hängt laut Unternehmensangaben jedoch von der Marktentwicklung ab. Ende 2025 wurde darauf hingewiesen, dass die Handelsniveaus vergleichbarer börsennotierter Fonds im Verhältnis zum NAV eine sofortige Listung zu diesem Zeitpunkt nicht gerechtfertigt hätten.

Das Papier schloss am gestrigen Dienstag bei 24,65 USD, was einem leichten Zuwachs von 0,2 Prozent gegenüber dem Vortag entspricht. Damit notiert der Wert rund 0,3 Prozent über seinem 50-Tage-Durchschnitt von 24,58 USD.

Hoher Abschreibungsbedarf bei CLO-Beteiligungen

Die finanzielle Bilanz des Fonds spiegelt die schwierigen Bedingungen im Markt für breit syndizierte Kredite wider. In dem am 31. Dezember 2025 endenden Halbjahr verbuchte der Priority Income Fund realisierte Anlageverluste in Höhe von 82,2 Millionen USD. Dies folgte auf Verluste von 178 Millionen USD im vorangegangenen Geschäftsjahr. In der Folge sank das Gesamtvermögen innerhalb eines Jahres von über 900 Millionen USD auf zuletzt 479 Millionen USD.

Medienberichten zufolge ist dieser Rückgang primär auf eine erhöhte Anzahl von Zahlungsausfällen und Distressed Exchanges im Kreditmarkt zurückzuführen. Zudem belasteten sinkende Kreditmargen die CLO-Eigenkapitalbeteiligungen des Fonds. Der Nettoinventarwert pro Aktie wurde zuletzt mit 3,15 USD ausgewiesen, was den Druck verdeutlicht, unter dem die Bewertung der zugrunde liegenden Vermögenswerte steht.

Kontinuität bei den Ausschüttungen und Schuldenabbau

Trotz der bilanziellen Herausforderungen setzt der Fonds seine Ausschüttungspolitik fort. Mit der Zahlung für den vergangenen Monat August leistete die Gesellschaft die 152. monatliche Bardistribution in Folge seit der Auflegung im Januar 2014. Für die Sommermonate Juni, Juli und August 2026 wurde eine monatliche Ausschüttung von 0,03333 USD pro Stammaktie festgesetzt. Dies entspricht einer annualisierten Rate von 10,8 Prozent, basierend auf dem im Mai ermittelten NAV von 3,70 USD.

Parallel zur Vorbereitung des Börsengangs bereinigt der Fonds seine Kapitalstruktur. Bereits im März wurde die Rücklöschung aller ausstehenden 6,000 % Series J Term Preferred Stocks angekündigt. Diese Maßnahme ist Teil eines größeren Programms, in dessen Rahmen der Fonds bereits vier Vorzugsaktien-Serien im Gesamtwert von 138 Millionen USD zurückgekauft hat.

Im Zuge dieser Rücknahmen wurde das Papier der Serie J auch von der New York Stock Exchange delistet. Aktuell trennen den Kurs des Fonds noch etwa 6,4 Prozent von seinem 52-Wochen-Hoch, das am 6. Januar bei 26,35 USD markiert wurde.