Puma Aktie: China-Fokus trifft Rekordverlust

Pumas strategische Neuausrichtung in China mit neuem Labor und Großaktionär Anta steht im Kontrast zu einem operativen Rekordverlust und einer ausgesetzten Dividende für 2025.

Kurz & knapp:

Strategische Partnerschaft für Schuh-Technologie in China
Rekordverlust von fast 644 Millionen Euro für 2025
Dividende für 2025 wird ausgesetzt
Lagerabbau verläuft schneller als erwartet

Der Sportartikelhersteller Puma verlagert seine technologischen Ambitionen zunehmend nach Asien. Mit einem neuen Forschungsabkommen in China und dem Großaktionär Anta im Rücken soll der historisch schwache Absatz im Reich der Mitte angekurbelt werden. Dieser strategische Schritt fällt in eine operativ äußerst schwierige Phase, die dem Konzern zuletzt tiefe rote Zahlen bescherte.

Neues Labor für den Asien-Markt

Im Zentrum der Neuausrichtung steht ein dediziertes Labor im chinesischen Suzhou. Gemeinsam mit dem lokalen Spezialisten Shincell New Materials entwickelt Puma dort die nächste Generation seiner Schaumstofftechnologie für Hochleistungs-Laufschuhe. Diese lokale Infrastruktur vor Ort passt exakt zu den Plänen des neuen Großaktionärs Anta Sports Products. Anta übernimmt gut 29 Prozent der Puma-Anteile und will gezielt das Wachstum in China beschleunigen. Bislang erwirtschaftet der fränkische Konzern dort lediglich rund sieben Prozent seines Jahresumsatzes.

Operative Altlasten bremsen

Die ehrgeizigen Expansionspläne überlagern eine angespannte fundamentale Lage. Das Aufräumen übervoller Lager und die Kosten der Restrukturierung führten 2025 zu einem Rekordverlust von fast 644 Millionen Euro. Auch für das laufende Jahr rechnet CEO Arthur Hoeld mit einem operativen Fehlbetrag zwischen 50 und 150 Millionen Euro. Eine Rückkehr zum Wachstum stellt das Management erst für 2027 in Aussicht.

Am Aktienmarkt spiegelt sich diese Unsicherheit wider. Nach einer kurzen, durch Eindeckungskäufe von Leerverkäufern getriebenen Rally notiert das Papier aktuell bei 21,34 Euro. Damit liegt der Kurs wieder knapp vier Prozent unter der viel beachteten 50-Tage-Linie. Einziger Lichtblick ist der zügige Lagerabbau, der schneller als erwartet verläuft und bis Jahresende ein Normalniveau erreichen soll. Dies gilt als zentrale Voraussetzung für eine künftige Margenerholung.

Anleger müssen sich vorerst auf eine finanzielle Durststrecke einstellen, da das Management als direkte Folge des negativen Konzernergebnisses eine Nullrunde bei der Dividende für 2025 vorschlägt. Konkrete Daten zum operativen Fortschritt der Neuausrichtung liefern die anstehenden Unternehmens-Termine:

30. April 2026: Veröffentlichung der Quartalszahlen (Q1 2026)
19. Mai 2026: Hauptversammlung (Abstimmung über den Dividendenverzicht)

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Über Dieter Jaworski 2388 Artikel

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Mein Ziel ist es, Ihnen zu helfen, Ihre Finanzen selbstbewusst und systematisch zu steuern. Ich setze auf praxiserprobte Strategien, die auf fundierten Kennzahlen und klaren Regeln basieren – ohne Hype oder kurzfristige Spekulation.

Mein Weg: Von Siemens-Aktien zur professionellen Analyse

Meine Faszination für Finanzen begann früh. Die ersten eigenen Aktien (Siemens-Belegschaftsaktien 1980) weckten mein Interesse. Während meines Elektrotechnikstudiums vertiefte ich mich im Selbststudium in die Analyse von Aktien und Unternehmensdaten. Die Dotcom-Blase um 2000 war eine prägende Erfahrung – der Verlust von 50% des Kapitals verdeutlichte mir schmerzhaft: „Gier frisst Hirn“. Diese Lektion führte zur Entwicklung disziplinierter Strategien im Bereich Value Investing und Momentum.

Parallel zu meiner wachsenden Finanzexpertise war ich 29 Jahre bei Siemens in internationalen Positionen tätig (u.a. Netzplanung, technische Großprojekte, Vertriebsleitung). Diese Zeit verschaffte mir tiefe Einblicke in die Abläufe und Kennzahlen großer Konzerne – ein unschätzbarer Vorteil für die heutige Aktienbewertung. Ich war zudem im Research-Team eines Finanzinstituts und als Gutachter für einen Wirtschaftsverlag tätig.

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