Während Rheinmetall einen Satelliten-Teststandort in Norwegen plant, gelingt Boeing erstmals seit 2019 ein Quartalssieg bei den Auslieferungen gegen Airbus. Renk überrascht mit einem Rekord-Auftragsbestand, AeroVironment baut die Führungsetage um, und Kraken Robotics sammelt Aufträge im Dutzend ein. Der Rüstungssektor liefert auf breiter Front Schlagzeilen — die Ausgangslage der einzelnen Titel könnte unterschiedlicher kaum sein.
Rheinmetall: Satelliten, Weltraum und eine Milliarden-Konstellation
Rheinmetall treibt seine Weltraumstrategie mit Nachdruck voran. Am Freitag wurde bekannt, dass die Gemeinde Andøy und Rheinmetall Nordic AS eine Absichtserklärung für eine neue Integrated Process Facility (RhIPF) im nordnorwegischen Andenes unterzeichnet haben. Die Anlage soll als Satelliten-Testzentrum dienen und den wachsenden Verteidigungs- und Raumfahrt-Cluster an der Andøya stärken. Eine finale Investitionsentscheidung durch den Mutterkonzern steht noch aus.
Das Norwegen-Projekt fügt sich in ein größeres Bild. Das Bundeskartellamt hat ein Joint Venture zwischen Rheinmetall und OHB SE genehmigt — ein wichtiger regulatorischer Meilenstein für Deutschlands Fähigkeiten im Verteidigungsweltraum. Noch gewichtiger: Ein Gemeinschaftsunternehmen mit dem finnischen SAR-Satellitenhersteller Iceye hat einen Vertrag über mehr als 1,9 Milliarden Dollar zur Betreibung einer weltraumgestützten Überwachungskonstellation für die Bundeswehr gesichert. Die Satellitenproduktion soll im dritten Quartal 2026 in einem neuen Werk in Neuss anlaufen.
An der Börse notiert die Aktie bei rund 1.502 Euro — deutlich unter dem 50-Tage-Durchschnitt von 1.577 Euro. Das Analystensentiment bleibt klar positiv: Das mittlere Kursziel liegt bei etwa 2.044 Euro, sämtliche 15 Coverage-Analysten empfehlen den Kauf. Goldman Sachs hat den Titel jüngst auf die European Conviction List gesetzt. Auch Deutsche Bank, Barclays und Kepler Capital halten an ihren Buy-Ratings fest.
Im Mai wird Rheinmetall Quartalszahlen vorlegen. Dann dürfte auch die Investitionsentscheidung zum Andøy-Standort konkretere Konturen annehmen — ein Gradmesser für die Ernsthaftigkeit der Weltraumoffensive.
Renk: Rekord-Backlog trifft auf Cashflow-Skepsis
Renk hat am Freitag einen kräftigen Kurssprung hingelegt. Die Aktie legte über 7 % zu und schloss bei 59,61 Euro auf XETRA. Damit erholt sich der Getriebe- und Antriebsspezialist spürbar von den Tiefständen im März, als der Kurs bis auf 46,64 Euro gefallen war.
Treiber der Erholung sind die Geschäftszahlen für 2025. Der konsolidierte Umsatz wuchs um knapp 20 % auf 1,37 Milliarden Euro. Der Auftragsbestand erreichte mit 6,68 Milliarden Euro ein Allzeithoch. Das bereinigte Ergebnis je Aktie stieg um 38 % auf 1,42 Euro. Verteidigung machte 74 % des Gesamtumsatzes aus.
Ein Wermutstropfen bleibt: Der freie Cashflow im vierten Quartal lag mit 67 Millionen Euro rund 12 % unter den Erwartungen. Belastet wurde er durch Mittelabflüsse im Working Capital. Analysten stufen dies als temporäres Phänomen ein, nicht als strukturelles Problem. CEO Alexander Sagel benannte zudem Auftragsverzögerungen und Exportrestriktionen als kurzfristige Bremsfaktoren — rund 200 Millionen Euro an Verteidigungsaufträgen verschoben sich aus dem vierten Quartal 2025 ins laufende Jahr.
Für 2026 peilt das Management einen Umsatz von über 1,5 Milliarden Euro und ein bereinigtes EBIT zwischen 255 und 285 Millionen Euro an. J.P. Morgan hält an einem Overweight-Rating mit Kursziel 75 Euro fest. Deutsche Bank bestätigt ein Buy-Rating bei 72 Euro. Das Durchschnittskursziel von 22 Analysten liegt bei etwa 71 Euro — deutliches Aufwärtspotenzial zum aktuellen Kurs von knapp 55 Euro.
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Die Q1-Zahlen im Mai werden zeigen, ob die Cashflow-Schwäche aus dem vierten Quartal eine Eintagsfliege war.
AeroVironment: Neues Management, neue Produkte, alte Volatilität
AeroVironment durchläuft einen tiefgreifenden Umbau an der Spitze. Sean T. Woodward übernimmt am 1. Mai den Posten des Finanzvorstands, Dr. Robert Smith wurde bereits Anfang April als neuer COO für die Bereiche autonome Systeme, Weltraum, Cyber und gerichtete Energie installiert. Zwei Schlüsselpositionen, die gleichzeitig neu besetzt werden — ein Signal für den Willen zur strategischen Neuausrichtung.
Operativ liefert das Unternehmen weiterhin. Die US-Marine hat AeroVironment für ISR-Dienste mit dem Drohnensystem JUMP 20-X ausgewählt. Parallel wurde das Produktportfolio erweitert: MAYHEM 10, ein multi-role Wirksystem für Luft-, Boden- und Seeeinsätze, verbreitert das adressierbare Marktspektrum erheblich. Im dritten Geschäftsquartal 2026 kletterte der Umsatz um 143 % auf 408 Millionen Dollar.
Die Aktie zeigt sich dabei extrem volatil. Am Freitag verlor sie knapp 7 % und schloss bei rund 163 Euro — seit Jahresbeginn summiert sich das Minus auf über 25 %. Die annualisierte 30-Tage-Volatilität liegt bei über 70 %. Das mittlere Kursziel von 23 Analysten beträgt etwa 319 Dollar, 18 davon empfehlen den Kauf.
Ob die neuen Führungskräfte den Kurs stabilisieren können, wird sich mit den nächsten Quartalszahlen zeigen. Die Bewährungsprobe kommt schnell.
Kraken Robotics: Auftragswelle und ein strategischer Zukauf
Kraken Robotics hat diese Woche gleich zwei Paukenschläge geliefert. Am 16. April legte das kanadische Unterwassertechnologie-Unternehmen seine Jahreszahlen für 2025 vor — und verkündete am selben Tag neue Aufträge im Volumen von rund 28 Millionen Dollar. Bereits im März hatte Kraken Verteidigungsaufträge über 24 Millionen Dollar gemeldet.
Die zentralen Kennzahlen für das Geschäftsjahr 2025:
- Umsatz: 102,2 Millionen Dollar (Vorjahr: 91,3 Millionen)
- Nettoergebnis: 2,9 Millionen Dollar
- EBITDA-Marge: 19,14 %
- Produkte in über 30 verschiedene UUV-Plattformtypen weltweit integriert
Die Auftragspipeline umfasst Batterie-Verträge mit drei großen internationalen Rüstungsunternehmen sowie einen SAS-Auftrag eines neuen kommerziellen UUV-Herstellers. Strategisch besonders bedeutsam: Am 3. März kündigte Kraken die Übernahme der Covelya Group an, eines führenden Anbieters missionskritischer Unterwassertechnologie. Der Abschluss wird im zweiten Quartal 2026 erwartet.
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Auf der Führungsebene gab es ebenfalls Bewegung. Chairman Peter Hunter trat am 16. April aus persönlichen Gründen zurück, bleibt aber als unabhängiger Direktor. Sein Nachfolger Shaun McEwan bringt über 30 Jahre Erfahrung in Technologie, Fertigung und Verteidigung mit.
Die Aktie hat seit Jahresbeginn gut 33 % zugelegt und notiert bei 5,60 Euro. Für 2026 prognostiziert das Management einen Umsatz von rund 127 Millionen Dollar — gestützt auf das bestehende Auftragspolster und die wachsende Kundenbasis.
Boeing: Erstmals seit 2019 mehr Auslieferungen als Airbus
Boeing hat im ersten Quartal 2026 insgesamt 143 Verkehrsflugzeuge ausgeliefert — mehr als die 114 von Airbus. Es ist das erste Mal seit etwa dem ersten Quartal 2019, vor der 737-MAX-Krise, dass Boeing seinen europäischen Rivalen in einem Quartal übertroffen hat. Das Signal ist deutlich: Der industrielle Turnaround unter CEO Kelly Ortberg nimmt Gestalt an.
Die Auslieferungen im Detail: 114 Einheiten des 737-Programms, sechs 767, acht 777 und fünfzehn 787 Dreamliner. Im Vorjahresquartal waren es noch 130 Maschinen insgesamt. Etwas gebremst wurde die Dynamik im März, als Verkabelungsprobleme bei einigen 737-MAX-Jets rund zehn Übergaben ins zweite Quartal verschoben. CFO Jay Malave bestätigte dennoch das Jahresziel von etwa 500 Auslieferungen.
Die finanzielle Trendwende ist greifbar. Der freie Cashflow drehte von einem Verlust von 12 Milliarden Dollar auf positive 1,06 Milliarden Dollar in 2025. Für 2026 erwartet das Management einen positiven freien Cashflow zwischen einer und drei Milliarden Dollar. Mit 44 Milliarden Dollar Nettoverschuldung bleibt der Schuldenabbau allerdings eine Mammutaufgabe.
Auf der Verteidigungsseite stärkt Boeing seine Position als Zulieferer: Eine neue Initiative mit dem US-Verteidigungsministerium soll die Produktion von PAC-3-Raketensuchkopf-Komponenten verdreifachen. Der Gesamtauftragsbestand ist auf 682 Milliarden Dollar angewachsen — darunter mehr als 6.100 Bestellungen für Verkehrsflugzeuge.
Die Aktie notiert bei rund 189 Euro und bewegt sich eng um ihren 200-Tage-Durchschnitt. Das Mediane Kursziel von zehn Analysten liegt bei 272,50 Dollar, 20 von 28 Coverage-Analysten vergeben ein Strong-Buy-Rating. Am 22. April legt Boeing die vollständigen Q1-Finanzergebnisse vor — ein Termin, der zeigen wird, wie sich die gestiegenen Auslieferungen in Cash und Gewinn übersetzen.
Europäische Aufrüstung als struktureller Rückenwind
Die fünf Titel illustrieren, wie unterschiedlich der Verteidigungsboom auf einzelne Geschäftsmodelle wirkt:
- Rheinmetall und Renk profitieren direkt von der europäischen Aufrüstungswelle. Deutschlands Verteidigungsetat für 2026 beträgt rund 108 Milliarden Euro — ein Plus von 25 % gegenüber dem Vorjahr. Die EU-Militärausgaben sollen etwa 2,5 % des BIP erreichen, ein Anstieg von fast 80 Milliarden Euro.
- AeroVironment und Kraken Robotics besetzen die Nische autonomer und unbemannter Systeme — Drohnen in der Luft, Sensorik unter Wasser. Beide wachsen schnell durch Akquisitionen und Vertragsgewinne, tragen aber Integrationsrisiken.
- Boeing nimmt eine Sonderrolle ein: ein Industriegigant im strukturellen Umbau, bei dem das Verteidigungsgeschäft Stabilität liefert, während die kommerzielle Luftfahrt das Narrativ bestimmt.
Rüstungssektor zwischen Rekordzahlen und Bewährungsproben
Der Terminkalender ist dicht gepackt. Rheinmetalls Quartalszahlen und die Investitionsentscheidung zu Andøy stehen im Mai an. Renk muss mit den Q1-Zahlen beweisen, dass die Cashflow-Delle aus dem Vorquartal korrigiert ist. AeroVironment wird seine neue Führungsmannschaft erstmals an konkreten Ergebnissen messen lassen müssen. Krakens Covelya-Übernahme könnte bei Abschluss im zweiten Quartal das Umsatzprofil grundlegend verändern. Und Boeing liefert bereits am 22. April harte Zahlen.
Der geopolitische Rahmen — von den NATO-Verstärkungen an der Ostflanke bis zu den Spannungen im Nahen Osten — sorgt für eine strukturelle Nachfragebasis. Die individuelle Kursentwicklung hängt jedoch entscheidend davon ab, ob die jeweiligen Unternehmen ihre ambitionierten Pläne auch operativ umsetzen können.
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