Der britische Triebwerksbauer Rolls-Royce profitiert von der europäischen Aufrüstung und sichert sich einen lukrativen Großauftrag für die deutsche Bundeswehr. Während die Rüstungssparte wächst und die Produktion ausgebaut wird, trüben wachsende Probleme im zivilen Luftfahrtgeschäft die Stimmung der Investoren. Dieser Zwiespalt spiegelt sich deutlich in der aktuellen Kursentwicklung wider.
Die Konzernsparte Power Systems liefert rund 200 neue mtu-Antriebsaggregate für den Schützenpanzer Puma. Um die steigende Nachfrage im Verteidigungssektor zu bedienen, erweitert das Unternehmen derzeit seine Produktionskapazitäten mit neuen Fertigungslinien und zusätzlichem Fachpersonal. Die Auslieferungen für diesen Auftrag sollen im Jahr 2028 beginnen. Das Management bezeichnet den Antrieb aufgrund seiner Kompaktheit und Leistungsdichte intern als eine Art Formel-1-Motor für Panzer.
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Aktienrückkäufe stützen kaum
Trotz eines laufenden milliardenschweren Aktienrückkaufprogramms, bei dem bereits über 21 Millionen Papiere erworben wurden, steht der Titel unter Druck. Mit einem gestrigen Schlusskurs von 13,04 Euro verzeichnete das Papier auf Sicht von 30 Tagen ein Minus von knapp 16 Prozent. Damit notiert der Wert spürbar unter der wichtigen 50-Tage-Linie, was die anhaltende kurz- bis mittelfristige Schwäche unterstreicht.
Fundamental steht der Konzern nach einem starken operativen Gewinn von 3,5 Milliarden Pfund im Jahr 2025 solide da. Für das laufende Geschäftsjahr 2026 peilt das Management eine weitere Steigerung auf bis zu 4,2 Milliarden Pfund an. Getragen wird dieses Wachstum vor allem von der starken Nachfrage in der Energieerzeugung und im Regierungsgeschäft.
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Gegenwind im zivilen Sektor
Allerdings mehren sich die Risiken in der zivilen Luftfahrt. Fluggesellschaften kritisieren steigende Reparaturkosten bei gleichzeitig langen Wartungszeiten und mangelnder Haltbarkeit der Triebwerke. Rolls-Royce begründet die Preispolitik mit anhaltenden Störungen und höheren Kosten in der Lieferkette. Erschwerend kommt hinzu, dass eine schwächelnde globale Konsumstimmung einige Airlines dazu veranlasst, ihre Flottenerweiterungen zu überdenken. Dies gefährdet langfristige Bestellungen für Großraumtriebwerke wie das Trent XWB.
Neue fundamentale Einblicke in dieses Spannungsfeld liefert die anstehende Hauptversammlung am 30. April 2026. Spätestens mit dem Halbjahresbericht am 30. Juli wird das Management konkrete Zahlen vorlegen, inwieweit die starke Auftragsdynamik im Rüstungsbereich die anhaltenden Belastungen in der zivilen Luftfahrt kompensiert.
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