Deutschlands Wirtschaft fasst wieder Tritt, doch die langfristige Finanzierung der Staatsausgaben droht die Erholung zu überschatten. Der Sachverständigenrat rechnet für 2026 nun mit einem Zuwachs des Bruttoinlandsprodukts um 1,3 Prozent, nach zuvor erwarteten 0,5 Prozent. Im kommenden Jahr 2027 soll das Plus bei 1,0 Prozent liegen.
Hinter dem Aufschwung stehen vor allem überraschend robuste Exporte sowie kräftige staatliche Ausgaben. Parallel dazu erholt sich die deutsche Industrie schneller als gedacht von den energiewirtschaftlichen Verwerfungen infolge des Iran-Kriegs. Die Konjunktur sendet damit erste Signale der Entspannung an Unternehmen und private Haushalte.
Steigende Zins- und Verteidigungskosten
Die Freude über die verbesserten Wachstumszahlen wird durch wachsende Risiken im Bundeshaushalt gedämpft. Bis 2030 steigt die Nettokreditaufnahme infolge der Rüstungsausgaben an. Höhere Zinslasten vergrößern derweil die Finanzierungslöcher im Kernhaushalt.
Bleibt die bestehende Praxis bei den Rüstungsausgaben unverändert, könnte die deutsche Schuldenquote bis 2040 auf rund 98 Prozent der Wirtschaftsleistung steigen. Im Kernhaushalt klaffte dann eine Finanzierungslücke von 2,7 Prozent des Bruttoinlandsprodukts. Die Experten mahnen deshalb zu strikter Haushaltsdisziplin, um die finanzielle Handlungsfähigkeit des Staates nicht dauerhaft zu gefährden.
Reformdruck auf Sozialkassen und Steuern
Um die Lücken zu schließen, empfiehlt das Gremium strukturelle Reformen bei den Transfersystemen und der Pflegeversicherung. Dort soll eine generationengerechte Finanzierung über eine kohortenspezifische Kapitaldeckung aufgebaut werden, flankiert von restriktiveren Leistungszugängen.
Einsparungen im Sozialbereich allein reichen nach Berechnungen der Ökonomen allerdings nicht aus. Das dortige Konsolidierungspotenzial liegt bei rund 2,2 Prozent des Bruttoinlandsprodukts. Reichen die Kürzungen nicht aus, könnten mittelfristig Erhöhungen der Umsatz- und Ertragsteuern unumgänglich werden.
Bundeskanzler Friedrich Merz kündigte an, alles Notwendige für den Erhalt der deutschen Top-Bonitätsnote AAA zu tun. Ob sich dieser Anspruch ohne Einschnitte bei geplanten Investitionen oder Steueranpassungen einlösen lässt, hängt von den anstehenden Entscheidungen über die Ausgestaltung der Schuldenregeln ab 2031 ab.
