Am 29. September hat Sanofi India einen behördlichen Steuerbescheid erhalten. Die indischen Behörden fordern im Rahmen einer sogenannten Show-Cause-Mitteilung Nachzahlungen, Zinsen und Strafgebühren von insgesamt 16,40 Crore INR.

Hintergrund sind angebliche Unstimmigkeiten in den Einreichungen für das Geschäftsjahr 2022/23. Die Tochtergesellschaft teilte mit, die Forderung eingehend zu prüfen. Zudem rechnet das Unternehmen nach eigener Darstellung nicht mit nachteiligen Auswirkungen auf die Finanzlage oder den laufenden Geschäftsbetrieb.

Für den französischen Mutterkonzern bedeutet das Verfahren zwar ein überschaubares finanzielles Risiko, jedoch fällt die Mitteilung in eine Phase strategischer Weichenstellungen. Der Markt achtet bei globalen Pharmawerten derzeit besonders auf regulatorische Risiken und steuerliche Verpflichtungen in den internationalen Tochtergesellschaften, da unvorhergesehene Belastungen das operative Ergebnis schmälern können.

Milliardenallianz im Bereich der Immunologie

Strategisch steht für Sanofi der Ausbau der Immunologie-Partnerschaft mit Regeneron im Mittelpunkt. Die beiden Partner vereinbarten, vier von Regeneron entwickelte, langlebige Antikörper gemeinsam weiterzuentwickeln und weltweit zu vermarkten.

Die Vereinbarung sieht vor, dass Sanofi eine Vorabzahlung von 1 Milliarde $ leistet und bis zu 7 Milliarden $ an erfolgsabhängigen Meilensteinzahlungen für Entwicklung, Zulassung und Kommerzialisierung übernimmt. Die anfallenden Aufwendungen sowie künftige Erlöse teilen beide Konzerne zu gleichen Teilen untereinander auf.

Mit diesem Schritt wurden gleichzeitig frühere Rechtsstreitigkeiten beigelegt, die das Verhältnis beider Partner belastet hatten. Sanofi setzt darauf, durch den Zugriff auf die Antikörper-Technologie die eigene Produktpipeline in margenstarken Therapiebereichen langfristig abzusichern und neue Wachstumspotenziale zu erschließen.

Analystenlob und anhaltender Kursdruck

Am 1. Oktober bekräftigte das Analysehaus Jefferies seine positive Haltung zu dem Pharmawert. Analyst Michael Leuchten stufte die Aktie unverändert mit „Buy“ ein und bezifferte das Kursziel auf 100 Euro. Aus Sicht des Analysten belegt die erweiterte Vereinbarung mit Regeneron die strategischen Fortschritte, die das Unternehmen unter seiner neuen Führung vorantreibt.

An der Börse greift diese Zuversicht allerdings noch nicht auf das allgemeine Sentiment über. Die Anleger wägen die langfristigen Chancen der erweiterten Entwicklungsprojekte gegen die erheblichen Vorabinvestitionen und die Risiken klinischer Entwicklungszyklen ab.

Am gestrigen Montag markierte die Aktie mit einem Schlusskurs von 69,96 Euro ein neues 52-Wochen-Tief. Seit Jahresanfang beläuft sich das Minus damit auf 16 Prozent.