Der Softwarekonzern SAP belohnt seine Aktionäre mit einer höheren Ausschüttung und einer verlässlichen Dividendenpolitik. Dieser Schritt fällt in eine schwierige Marktphase, in der indirekte Zollsorgen das Papier seit Monaten belasten. Nun richtet sich der Blick auf die nahenden Quartalszahlen, die Aufschluss über die tatsächliche Investitionsbereitschaft der Kunden geben müssen.
Neue Dividendenpolitik stützt
Aufsichtsrat und Vorstand schlagen für das abgelaufene Geschäftsjahr eine auf 2,50 Euro erhöhte Dividende vor. Das entspricht einem Plus von 6,4 Prozent. Möglich macht dies ein starkes Vorjahr, in dem der währungsbereinigte operative Gewinn um 31 Prozent zulegte. Zukünftig bindet das Walldorfer Unternehmen die Ausschüttung noch enger an das finanzielle Ergebnis: Mindestens 40 Prozent des Non-IFRS-Konzernergebnisses sollen fortan an die Anteilseigner fließen.
Indirekte Zollsorgen belasten
An der Börse verpuffte die starke operative Entwicklung des vergangenen Jahres zuletzt. Seit Jahresbeginn hat der Titel bereits 24,5 Prozent an Wert verloren, auch wenn sich am Mittwoch ein leichtes Tagesplus auf 152,50 Euro abzeichnet. Verantwortlich für die Zurückhaltung der Investoren sind weniger direkte US-Zölle auf Cloud-Software, sondern vielmehr die Sorgen der Abnehmer. Das produzierende Gewerbe leidet unter wachsendem Kostendruck. Marktbeobachter befürchten, dass teure und kapitalintensive ERP-Migrationen in die Cloud in diesem Umfeld als Erstes gestrichen werden.
Eng getakteter Terminkalender
Ob diese Befürchtungen berechtigt sind, wird sich in Kürze im sogenannten „Current Cloud Backlog“ zeigen, der die aktuellen Auftragsbücher widerspiegelt. Nach dem Ende der momentanen Schweigephase des Managements stehen für Anleger drei wichtige Termine an:
- 23. April 2026: Veröffentlichung der Q1-Ergebnisse
- 05. Mai 2026: Ordentliche Hauptversammlung
- 13. Mai 2026: Financial Analyst Conference in Orlando
Die anstehenden Q1-Zahlen am 23. April bilden den ersten echten Härtetest für die ehrgeizigen Ziele. SAP peilt für 2026 ein währungsbereinigtes Cloud-Umsatzwachstum von 23 bis 25 Prozent an. Sollten die Auftragsbücher trotz des schwierigen industriellen Umfelds gut gefüllt sein, dürfte dies die jüngsten Sorgen um aufgeschobene IT-Investitionen deutlich entkräften.
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