Liebe Leserinnen und Leser,
gestern schloss ich mit der Feststellung: Selektion schlägt Richtungswette. Der Montag hat diese These mit Nachdruck bestätigt — nur eben in völlig anderen Sektoren als erwartet. Während in der vergangenen Woche KI-Zulieferer wie Jenoptik und Infineon die Führung übernahmen, verlagerte sich die relative Stärke am Montag in den Healthcare-Bereich und ausgewählte Mid-Caps. Der DAX drehte nach einem Abtauchen unter 24.000 Punkte massiv ins Plus, Sartorius sprang um mehr als fünf Prozent, und Goldman Sachs räumte sein Krypto-Portfolio auf. Drei Signale, die zusammengelesen ein klares Bild ergeben: Das Geld sucht Qualität abseits der überlaufenen Pfade.
DAX-Reversal: Einkaufen unter 24.000
Der Wochenstart verlief nach Drehbuch — allerdings nach einem, das die wenigsten erwartet hätten. Im frühen Handel rutschte der DAX unter die psychologisch wichtige Marke von 24.000 Punkten. Was folgte, war kein Ausverkauf, sondern das Gegenteil: Institutionelle Käufer griffen zu. Andreas Lipkow, Chef-Marktanalyst bei CMC Markets, sprach von gezielten „Schnäppchenkäufen“ auf diesem Niveau.
Die Erholung bekam zusätzlichen Schub durch Spekulationen über einen iranischen Fünf-Punkte-Plan und mögliche temporäre Lockerungen der US-Ölsanktionen. Am Xetra-Schluss stand ein Plus von 1,49 Prozent bei 24.307,92 Zählern. Infineon legte zwischen 2,7 und 3,0 Prozent zu, Siemens Energy gewann bis zu 3,5 Prozent. Die Kehrseite: VW, Mercedes-Benz und BMW verloren bis zu 2 Prozent, belastet durch schwache chinesische Wirtschaftsdaten für April.
Die Spreizung innerhalb des Index bleibt enorm. Wer am Montag pauschal „DAX long“ ging, verpasste die eigentliche Geschichte.
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Sartorius, Bayer, M1 Kliniken: Wo die Setups lagen
Die eigentliche Geschichte spielte sich eine Etage tiefer ab. Der MDAX schloss 0,22 Prozent höher bei 31.435,00 Punkten — unauffällig auf den ersten Blick. Doch die Einzeltitel erzählen etwas anderes.
Sartorius Vorzüge sprangen um 5,47 Prozent auf 216,10 Euro. Auslöser: Ein Bericht des Wall Street Journals über den Einstieg des aktivistischen Investors Elliott beim Sartorius-Großaktionär Bio-Rad. Das ist kein kurzfristiges Momentum-Signal, sondern potenziell der Beginn einer strukturellen Neubewertung.
Bayer präsentierte auf einer Jahrestagung positive Phase-II-Daten der ARASEC-Studie zu Darolutamid (Nubeqa) bei Prostatakrebs. Die Kombinationstherapie verbessert das Überleben signifikant und verzögert den Übergang in schwerer behandelbare Krankheitsstadien. Für einen Konzern, der seit Jahren primär über Rechtsrisiken definiert wird, sind solche Pipeline-Daten der Stoff, aus dem charttechnische Bodenbildungen entstehen.
Im SDAX-Umfeld überzeugte M1 Kliniken bei 18,86 Euro (gettex). Der vorläufige Jahresabschluss 2025 zeigt ein EBIT-Wachstum von 29 Prozent und einen EPS-Anstieg von 40 Prozent. Der Aufsichtsrat schlägt eine Dividende von 1,20 Euro je Aktie vor. Dazu wurde der Verkauf der Haemato Pharm GmbH an die Phoenix Group abgeschlossen — ein sauberer Portfolioumbau.
Das Muster ist eindeutig: In einem Umfeld, in dem Öl und Renditen die Schlagzeilen dominieren, liefern Healthcare und ausgewählte Nebenwerte die besseren Chance-Risiko-Profile.
Brent bei 108 Dollar, Bundesanleihe bei 3,15 Prozent
Der Makro-Hintergrund bleibt fordernd. Brent-Rohöl schoss intraday bis auf 112 Dollar pro Barrel, bevor sich der Preis bei rund 108,70 Dollar stabilisierte. Die Internationale Energieagentur warnte am Montag, dass die kommerziellen Ölbestände rapide schwinden und nur noch für wenige Wochen ausreichen. Die blockierte Straße von Hormus bleibt der zentrale Risikofaktor.
Der Inflationsdruck schlägt direkt auf die Anleihemärkte durch. Die Rendite der zehnjährigen US-Treasuries erreichte in der Spitze 4,631 Prozent — der höchste Stand seit Februar 2025. Die zehnjährige Bundesanleihe rentiert bei 3,15 Prozent. Für Trader bedeutet das: Jeder Long-Trade in zinssensitiven Sektoren steht unter erhöhtem Rechtfertigungsdruck. Healthcare und Pharma hingegen korrelieren traditionell schwach mit dem Zinszyklus — ein weiteres Argument für die Rotation, die sich am Montag abzeichnete.
Bitcoin unter 77.000 Dollar — Goldman räumt auf
Der Krypto-Sektor lieferte am Montag die deutlichste Warnung. Bitcoin fiel zeitweise auf 76.132,50 Dollar. Innerhalb von 24 Stunden wurden gehebelte Positionen im Volumen von über 677 Millionen Dollar liquidiert. Die ETF-Flows bestätigen den Trend: US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten in der vergangenen Woche Nettoabflüsse von 1,039 Milliarden Dollar — der größte Kapitalabzug seit Januar.
Besonders aufschlussreich sind die Q1-2026-Daten von Goldman Sachs. Die Investmentbank hat ihre Positionen in XRP- und Solana-ETFs komplett aufgelöst — im vierten Quartal 2025 waren diese noch 154 Millionen Dollar schwer. Das Ethereum-Exposure wurde um 70 Prozent auf 114 Millionen Dollar reduziert. Was Goldman behält: rund 700 Millionen Dollar in Bitcoin-ETFs.
Die Botschaft ist klar. Einer der größten institutionellen Akteure im Krypto-Markt konzentriert sich auf Bitcoin und trennt sich vom Rest. Für Trader, die in Altcoins positioniert sind, ist das ein Signal, das man nicht ignorieren sollte.
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Ausblick: 24.000 bleibt die Linie
Die Marke von 24.000 Punkten im DAX hat sich am Montag als tragfähige Unterstützung erwiesen. Solange der Ölpreis auf erhöhtem Niveau verharrt und die US-Renditen nicht nachgeben, dürften die besten Setups weiterhin abseits der großen Index-Schwergewichte liegen. Die Nvidia-Zahlen am Mittwoch und die Flash-PMIs am Donnerstag werden zeigen, ob die KI-Zulieferer ihre relative Stärke der vergangenen Woche verteidigen können — oder ob die Rotation in Healthcare und Mid-Caps erst begonnen hat.
Positionsgrößen sollten zur Volatilität passen. Und wer am Montag unter 24.000 gekauft hat, weiß bereits, warum.
Herzlichst, Ihr Andreas Sommer
