Der Abschwung ist Geschichte. Scottish Mortgage Investment Trust hat mit seinen Jahresergebnissen nicht nur den Markt geschlagen, sondern auch die Rückkehr auf die Höchststände von November 2021 besiegelt — und damit eine der schmerzhaftesten Phasen für Wachstumsinvestoren endgültig hinter sich gelassen.
NAV-Rendite weit über dem Markt
Für das am 31. März 2026 endende Geschäftsjahr erzielte der Trust eine Nettoinventarwert-Rendite von 27,4 %. Der FTSE All-World Index kam im gleichen Zeitraum auf 18,0 %. Die Aktienrendite lag mit 26,8 % kaum dahinter. Das Management verweist auf die starke operative Entwicklung der Portfoliounternehmen sowie auf eine Neubewertung führender privater Beteiligungen als zentrale Treiber.
Besonders bemerkenswert: Die Aktie notierte im April 2023 noch bei 628 Pence. Die vollständige Erholung gelang in rund 30 Monaten. Seit Jahresbeginn steht an der Börse ein Plus von fast 29 Prozent zu Buche — der Kurs liegt aktuell bei 17,88 Euro und damit deutlich über seinen gleitenden Durchschnitten.
SpaceX als Anker des Portfolios
Der mit Abstand wichtigste Einzelwert ist SpaceX. Das Raumfahrtunternehmen macht 19 Prozent des Gesamtportfolios aus und profitierte zuletzt von Spekulationen über einen bevorstehenden Börsengang, der das Unternehmen mit rund 1,75 Billionen US-Dollar bewertet. Ein solches Listing würde die Bewertung der privaten Beteiligungen im Portfolio weiter stützen.
Die Kostendisziplin bleibt dabei ein Markenzeichen des Trusts. Die laufenden Gebühren liegen bei rund 0,33 %, Performance-Gebühren erhebt der Trust nicht. Der Verschuldungsgrad reduzierte sich leicht auf etwa 11 %, bei Fremdkapitalkosten von rund 3,6 %.
Premium statt Abschlag — und mehr Dividende
Lange Zeit war Scottish Mortgage ein Paradebeispiel für den typischen Investment-Trust-Abschlag: Die Aktie notierte unter dem Nettoinventarwert. Das hat sich gedreht. Die Nachfrage ist inzwischen so stark, dass der Trust am 28. Mai 2026 rund 1,15 Millionen neue Aktien zu 1.502,02 Pence aus dem Treasury ausgab — zu einem Aufschlag auf den aktuellen NAV.
Einkommensinvestoren erhalten obendrein eine höhere Ausschüttung: Die Dividende steigt um 4,3 Prozent auf 4,57 Pence je Aktie. Es ist die 43. Erhöhung in Folge — ein Status, den die Association of Investment Companies mit dem Titel „Dividend Hero“ würdigt. Die Schlussdividende von 2,97 Pence soll am 10. Juli 2026 ausgezahlt werden, vorbehaltlich der Zustimmung der Aktionäre auf der Hauptversammlung am 2. Juli.
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