Santander hat Shell heute von „Outperform“ auf „Neutral“ herabgestuft und das Kursziel leicht gesenkt. Damit fällt das Analystenurteil zurückhaltender aus, während Shell eigene Aktien zur Einziehung kauft. Für Anleger stehen sich eine vorsichtigere Bewertung durch das Analysehaus und die fortgesetzten Rückkäufe gegenüber. Hinzu kommen regulatorische Fragen für das australische Gasgeschäft.

Santander wird vorsichtiger

Das neue Kursziel beträgt 4.100 Pence nach zuvor 4.150 Pence. Die Analysten verbinden die Herabstufung damit mit einer vergleichsweise kleinen Anpassung ihrer Zielmarke. Im Vordergrund steht folglich der Wechsel zur neutralen Empfehlung.

Für Anleger ist das eine vorsichtigere Einschätzung der Aktie durch Santander. Ob das australische Gasgeschäft künftig attraktive Renditen ermöglicht, hängt zugleich von den endgültigen Regeln für den dortigen Gasmarkt ab. Dort stehen mögliche Inlandslieferpflichten und der Schutz bestehender Verträge im Mittelpunkt.

Die Shell-Aktie verliert heute -1,0% auf 43,52 €. Der Rückgang begleitet die vorsichtigere Analysteneinschätzung; zugleich setzt das Unternehmen seine angekündigten Aktienkäufe fort.

Rückkäufe laufen weiter

Shell teilte heute mit, gestern insgesamt 1.969.411 eigene Aktien zur Einziehung erworben zu haben. Die Käufe gehören zum vor rund zwei Wochen angekündigten Rückkaufprogramm. Dessen Laufzeit reicht bis einschließlich 29.1.2027.

Die Einziehung ist dabei der ausdrücklich genannte Zweck der Transaktionen. Die Abwicklung übernehmen BNP Paribas für den börslichen und Natixis für den außerbörslichen Teil. Beide Institute entscheiden innerhalb des Programms unabhängig von Shell über die Durchführung.

Die Käufe verteilten sich auf sechs Handelsplätze und umfassten Transaktionen in Pfund und Euro. Damit dokumentiert die jüngste Mitteilung die weitere Umsetzung des Programms. Für die Bewertung des australischen Geschäfts bleiben daneben die regulatorischen Bedingungen maßgeblich.

Australiens Gasregeln als Renditefrage

Accela Research verweist auf Shells Engagement über QCLNG und Arrow. Australiens vorgeschlagene Gasreservierung könnte die heimische Versorgung und Bezahlbarkeit verbessern. Die Auswirkungen auf Shell hängen laut der Analyse jedoch von Inlandslieferpflichten, Vertragsschutz und dem Bedarf an zugekauftem Gas ab.

Shell kritisierte den Entwurf als „Vorschlaghammer für eine Nuss“. Accela betont, neue Gasinvestitionen müssten auch bei niedrigeren Inlandspreisen und strengerer Regulierung robuste Renditen erzielen.

Für Shell spricht die fortgesetzte Umsetzung der Rückkäufe. Beim australischen Gasgeschäft wird entscheidend sein, ob die endgültigen Vorgaben wirtschaftlich attraktive Investitionen zulassen. Santanders neutrales Urteil setzt dafür heute einen vorsichtigeren Bewertungsrahmen.