Starke Quartalszahlen, angehobene Prognose, ein Rekordauftragsbestand – und trotzdem steht die Aktie unter Druck. Was steckt hinter diesem Widerspruch? Die Antwort liegt im laufenden Konzernumbau.
Operative Stärke auf ganzer Linie
Siemens startete kräftig ins Geschäftsjahr 2026: Der Auftragseingang stieg im ersten Quartal vergleichbar um zehn Prozent auf 21,4 Milliarden Euro, der Umsatz kletterte um acht Prozent auf 19,1 Milliarden Euro. Jede einzelne Industriesparte trug zum Wachstum bei. Der Industriegewinn erreichte 2,9 Milliarden Euro bei einer Marge von 15,6 Prozent.
Besonders auffällig: Das Rechenzentrumsgeschäft legte um 35 Prozent zu – getrieben von der anhaltend hohen Nachfrage nach Cloud-Infrastruktur in den USA. Der Auftragsbestand kletterte auf einen Rekordwert von 120 Milliarden Euro. Das Book-to-Bill-Verhältnis von 1,12 zeigt, dass neue Bestellungen schneller eingehen als Umsatz erfasst wird – ein positives Signal für die Folgeperioden.
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Auf dieser Basis hob Siemens die Jahresprognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie auf 10,70 bis 11,10 Euro an. CFO Ralf Thomas rechnet zudem damit, dass das Umsatzwachstum in der oberen Hälfte der prognostizierten Bandbreite von sechs bis acht Prozent landen dürfte.
Healthineers-Abspaltung und KI-Agenda als Unsicherheitsfaktoren
Trotz der starken Fundamentaldaten notiert die Aktie mit rund 228,90 Euro deutlich unter ihrem 50-Tage-Durchschnitt von 248,88 Euro. Seit Jahresbeginn hat der Titel knapp fünf Prozent verloren. Die Aktie unterschritt zuletzt die 200-Tage-Linie – charttechnisch ein relevanter Rückschlag.
Der Markt scheint weniger die operative Stärke zu gewichten als die Unsicherheit rund um den Konzernumbau. Kernstück ist die geplante Abspaltung von Siemens Healthineers: Rund 30 Prozent der Healthineers-Aktien sollen direkt an Siemens-Aktionäre abgespalten werden, womit Siemens die Kontrollmehrheit abgeben würde. Vorstand und Aufsichtsrat haben den Plan bereits gebilligt, die Zustimmung von Hauptversammlung und Regulatoren steht noch aus. Detaillierte Pläne zu Struktur und Zeitplan sollen Anfang des zweiten Quartals 2026 folgen.
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Parallel dazu treibt Siemens seine KI-Transformation voran. Gemeinsam mit NVIDIA soll in Erlangen das weltweit erste vollständig KI-gesteuerte Fertigungswerk entstehen. Das Werk in Amberg soll bis 2030 für rund 200 Millionen Euro vollständig KI-gesteuert werden. Die abgeschlossene Übernahme von Altair Engineering für rund zehn Milliarden US-Dollar ergänzt das Portfolio um industrielle Simulationssoftware und stärkt die Positionierung als Industrieplattform.
Den Aktienrückkauf nutzt Siemens als weiteres Instrument: Von der Gesamtermächtigung über sechs Milliarden Euro wurden bereits rund 4,4 Milliarden Euro eingesetzt. Im März werden 18 Millionen eigene Aktien eingezogen, was das Grundkapital auf 782 Millionen Aktien reduziert und das Ergebnis je Aktie rechnerisch stützt.
Anleger erhalten am 13. Mai 2026 mit den nächsten Quartalszahlen den nächsten konkreten Datenpunkt. Kurz davor, am 1. April, übernimmt Veronika Bienert das Amt der Finanzvorständin. Ob die dann erhofften Details zur Healthineers-Transaktion die charttechnische Schwäche überwinden können, wird sich zeigen – die operative Basis dafür ist jedenfalls vorhanden.
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