Peking beschränkt die Ausfuhr, kauft aber gleichzeitig so viel Silber wie seit acht Jahren nicht. Diese paradoxe Dynamik ist kein Zufall — sie offenbart, wie strategisch das Metall inzwischen behandelt wird.
Silber als strategisches Material
China hat Silber formal von einer gewöhnlichen Ware auf das Niveau Seltener Erden hochgestuft. Für die Jahre 2026 und 2027 erhielten laut Reuters lediglich 44 Unternehmen eine Exportgenehmigung — ein drastisch eingeschränkter Lieferantenkreis. Die USA hatten das Metall bereits im November auf ihre nationale Liste kritischer Mineralien gesetzt, mit Verweis auf seine Bedeutung für Solarzellen, Batterien, elektrische Schaltkreise und Medizinprodukte.
Während Peking die Ausfuhr drosselt, saugt die heimische Industrie — allen voran der Solarsektor — global verfügbare Bestände auf. Chinas Silberimporte erreichten in den ersten Monaten 2026 den höchsten Stand seit acht Jahren.
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Knappe Lagerbestände, wachsendes Defizit
Der physische Markt sendet eigene Warnsignale. Die registrierten COMEX-Silberbestände lagen Ende März bei rund 76 Millionen Unzen — ein Rückgang von über 40 Prozent seit dem Januarhoch, ausgelöst durch CME-Margin-Erhöhungen und massive Liquidation gehebelter Long-Positionen. Der Deckungsgrad liegt bei nur 13,4 Prozent. Laut Silver Institute verzeichnet der Markt zudem das sechste aufeinanderfolgende jährliche Angebotsdefizit, diesmal rund 67 Millionen Unzen.
Trotz der jüngsten Korrektur auf rund 74 Dollar je Feinunze — etwa 1,7 Prozent unter Vortagesniveau — liegt Silber noch immer mehr als 130 Prozent über dem Vorjahreskurs. Gold legte im selben Zeitraum rund 56 Prozent zu, Silber rund 150 Prozent.
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Makrodaten und Geopolitik als nächste Kurstreiber
Die kommenden Tage bringen zusätzliche Impulse. Am 14. April steht der US-Erzeugerpreisindex an, dazu Einzelhandelsumsätze und mögliche Fed-Kommentare. Der zuletzt gemeldete Verbraucherpreisindex zeigte eine Inflation von 3,3 Prozent — der höchste Stand seit Mai 2024. Die Märkte bewerten die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Dezember derzeit mit 30 Prozent.
Geopolitisch bleibt die zweiwöchige US-iranische Waffenruhe und die Lage in der Straße von Hormus entscheidend. Neue Spannungen würden die Nachfrage nach sicheren Häfen befeuern; eine diplomatische Entspannung dürfte hingegen den Aufwärtsdruck dämpfen. Strukturell bleiben die Angebotsengpässe bestehen — und Chinas Exportpolitik dürfte daran in absehbarer Zeit nichts ändern.
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