Silex Systems hat den Bau der weltweit ersten Laser-Anlage zur Silizium-Anreicherung abgeschlossen. Die Technologie soll die Hardware für Quantencomputer revolutionieren. Dennoch schicken Anleger die Aktie am Dienstag auf Talfahrt.

In Sydney startete Ende Juni die Inbetriebnahme der „Quantum Silicon Production Plant“. Die Anlage produziert hochreines Silizium-28. Dieses Material gilt als entscheidend für künftige Quantenchips und Anwendungen im Bereich Künstliche Intelligenz. Am Markt verpuffte der Meilenstein wirkungslos. Die Aktie verlor zuletzt 6,02 Prozent an Wert. Mit einem Kurs von 3,12 Euro markiert das Papier ein neues 52-Wochen-Tief.

Bewertung am Limit

Marktbeobachter betrachten die aktuelle Bewertung skeptisch. Erste Modelle deuten darauf hin, dass der Aktienkurs die erwarteten künftigen Cashflows bereits übersteigt. Silex gilt damit für viele Marktteilnehmer als voll bewertet. Seit dem Mai-Hoch bei 3,98 Euro hat der Titel über 21 Prozent verloren. Die Euphorie über die technologische Führung weicht zunehmend einer nüchternen Analyse der Bilanzen.

Riskante Zukunftsfelder

Parallel zur Silizium-Sparte treibt Silex die Uran-Anreicherung voran. Gemeinsam mit Global Laser Enrichment (GLE) will das Unternehmen den nuklearen Brennstoffkreislauf modernisieren. Hier bremsen allerdings komplexe Genehmigungsverfahren die Entwicklung. Der Status als Vor-Kommerzialisierungs-Unternehmen macht die Aktie anfällig. Der Unternehmenswert hängt fast ausschließlich an künftigen Partnerverträgen und Technologiemilensteinen.

Das Management plant die finale Inbetriebnahme der Sydney-Anlage für das Ende des Kalenderjahres 2026. Bis konkrete Umsätze aus der Silizium-Produktion fließen, dürfte die Volatilität hoch bleiben. Diese lag zuletzt bei rund 61 Prozent. Ein technisches Signal für eine Kurswende steht bisher aus.