Die Verhandlungsmacht im Halbleitermarkt hat sich gedreht. Tech-Giganten feilschen bei Speicherchips nicht mehr um den Preis, sondern kämpfen ausschließlich um verfügbare Kapazitäten. SK Hynix nutzt diese Dynamik für einen historischen Lauf an der Börse. Am Donnerstag kletterte die Aktie um 3,31 Prozent auf ein neues Allzeithoch von 1,654 Millionen Südkoreanischen Won. Seit Jahresbeginn summiert sich das Kursplus damit auf beachtliche 144 Prozent.
Langfristige Verträge binden Milliarden
Hinter der Rallye steckt ein fundamentaler Strategiewechsel. Große Cloud-Anbieter rücken von kurzfristigen Jahresverträgen ab. Stattdessen etablieren sich Laufzeiten von drei bis fünf Jahren als neuer Branchenstandard.
SK Hynix hat sich in diesem Umfeld lukrative Deals gesichert. Mit Microsoft vereinbarten die Südkoreaner eine dreijährige Lieferung von DDR5-Speicher. Das Volumen dürfte im zweistelligen Milliardenbereich liegen. Parallel dazu laufen Gespräche mit Google über einen Fünfjahresvertrag für DRAM-Chips. Eine Verlängerung um zwei Jahre für HBM-Speicher der nächsten Generation steht ebenfalls im Raum.
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Besonders attraktiv für den Chipbauer: Die neuen Verträge beinhalten Vorauszahlungen von bis zu 30 Prozent des Gesamtwerts. Feste Mindestpreise sichern die Margen über die gesamte Laufzeit ab.
Rekordquartal und ausverkaufte Produktion
Die finanzielle Ernte dieser Entwicklung zeigt sich bereits in der Bilanz. Im ersten Quartal 2026 erwirtschaftete SK Hynix einen Rekordumsatz von 52,6 Billionen Won. Der operative Gewinn explodierte auf 37,6 Billionen Won. Das entspricht einer außergewöhnlichen operativen Marge von 72 Prozent.
Für das restliche Jahr gibt es kaum noch Spielraum. Die gesamte Produktionskapazität für 2026 ist bereits restlos ausverkauft. Der Konzern sitzt auf einem Netto-Cash-Bestand von rund 35 Billionen Won und plant massive Investitionen in neue Infrastruktur.
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Flexibilität im Nvidia-Geschäft
Ein entscheidender Treiber bleibt die Partnerschaft mit Nvidia. SK Hynix liefert exklusiv 192-Gigabyte-Speichermodule für Nvidias kommende Vera-Rubin-Plattform. Diese Architektur senkt den Stromverbrauch in Servern um mehr als 75 Prozent.
Allerdings drohen bei der Auslieferung im zweiten Halbjahr Verzögerungen. Engpässe bei TSMCs Verpackungstechnologie zwingen SK Hynix zur Anpassung. Das Management drosselt die geplante HBM4-Produktion um rund ein Fünftel. Die frei werdenden Anlagen fertigen stattdessen HBM3E-Chips und Server-Speicher, um die hohe Nachfrage im Bestandssortiment zu bedienen.
Für das zweite Quartal rechnet das Management mit weiterem Wachstum. Die Auslieferungen von DRAM-Chips sollen im hohen einstelligen Prozentbereich zulegen, bei NAND-Speichern wird ein Plus im mittleren Zehnerbereich erwartet. Analysten stützen diesen Optimismus: Das durchschnittliche Kursziel der Experten liegt aktuell bei rund 1,77 Millionen Won.
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