Große Technologiekonzerne diktieren normalerweise die Preise. Bei Speicherchips für Künstliche Intelligenz dreht sich das Machtverhältnis gerade komplett um. Die Tech-Giganten wollen nicht mehr nur Chips kaufen. Sie bieten SK Hynix an, komplette Produktionslinien und teure Maschinen direkt zu finanzieren.
Ausverkaufte Fabriken
Der Grund für diese Angebote ist ein massiver Engpass. SK Hynix hat aktuell praktisch keine freien Kapazitäten mehr. Die gesamte Produktion für das Jahr 2026 ist bereits restlos ausverkauft. Die Folge: Kunden greifen zu extremen Maßnahmen. Einige Konzerne wollen dem Chiphersteller sogar EUV-Lithografieanlagen von ASML bezahlen. Diese Maschinen kosten bis zu 500 Milliarden Won pro Stück.
SK Hynix nutzt diese Position konsequent aus. Der Konzern verlangt mittlerweile Vorauszahlungen von rund 30 Prozent des Vertragswertes. Ein dreijähriger Liefervertrag für DDR5-Speicher mit Microsoft ist bereits unterschrieben. Ein weiterer langfristiger Vertrag mit Google steht kurz vor dem Abschluss.
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Rekordjagd an der Börse
An der Börse spiegelt sich diese Marktmacht eindrucksvoll wider. Die Aktie schloss am Freitag auf einem Rekordhoch von 1.680.000 Won. Seit Jahresbeginn beläuft sich das Plus auf gewaltige 148 Prozent.
Das treibt auch die Erwartungen der Analysten. Daol Investment ruft mit 2,1 Millionen Won das aktuell höchste Kursziel aus. Die Experten erwarten einen anhaltenden Engpass bis über das Jahr 2027 hinaus.
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Vorsicht trotz Rekordmargen
Trotz der verlockenden Finanzierungsangebote zögert das Management. SK Hynix befürchtet offenbar, künftige Produktionsmengen als Sicherheit an einzelne Tech-Riesen abtreten zu müssen. Finanziell steht das Unternehmen ohnehin glänzend da. Im ersten Quartal lag die operative Marge bei beeindruckenden 72 Prozent.
Die Kehrseite des Erfolgs sind steigende Kosten. Der Konzern schüttet ein Zehntel des operativen Gewinns als Boni an die Belegschaft aus. Parallel dazu steigen die Investitionsausgaben auf rund 50 Billionen Won.
Das Marktumfeld spielt den Südkoreanern zusätzlich in die Karten. Rivale Micron fehlt auf der HBM4-Lieferantenliste für Nvidias neue Plattform. Beim Konkurrenten Samsung droht ab Ende Mai ein großer Streik. SK Hynix bereitet derweil den nächsten strategischen Schritt vor. Das Unternehmen hat vertraulich Unterlagen für ein ADR-Programm bei der US-Börsenaufsicht eingereicht. Ein Listing an der Wall Street ist noch für 2026 geplant.
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