Ein Kursausschlag von über 15 Prozent an einem einzigen Tag. Dann eine Erholung. Dann eine Höherstufung auf „Strong-Buy“. SK Hynix hat eine der turbulentesten Börsenwochen des Jahres hinter sich – und Analysten trauen der Aktie trotzdem noch deutlich mehr zu.

Der südkoreanische Speicherchip-Riese ist am 10. Juli 2026 an der Nasdaq gestartet. Der Börsengang der American Depositary Shares (ADS) war kein kleiner Schritt: SK Hynix platzierte 177,9 Millionen ADS zu je 149 Dollar und sammelte damit rund 26,5 Milliarden Dollar ein. Jedes ADS entspricht einem Zehntel einer koreanischen Stammaktie.

Das Geld fließt in den Ausbau der Produktion. Ein Teil finanziert die erste Fertigungsphase im Yongin Semiconductor Cluster, ein weiterer Teil geht in neue EUV-Lithografie-Maschinen für die Chipfertigung.

Steile Kurve nach oben, steile Kurve nach unten

Der Handelsstart verlief fulminant. Die ADS öffneten bei 170 Dollar und schlossen den ersten Tag bei 168,01 Dollar. Danach wurde es turbulent.

Am 13. Juli brach der Kurs auf 152,35 Dollar ein. Nur einen Tag später drehte die Aktie wieder nach oben, erreichte intraday 173,14 Dollar und schloss bei 169,18 Dollar. Am 15. Juli stand der Kurs bereits bei 176,46 Dollar. Zum Wochenschluss am 17. Juli legte das Papier nochmals zu und beendete die Woche mit einem Plus von 5,02 Prozent.

Noch heftiger schwankte die koreanische Stammaktie an der heimischen Börse. Am 13. Juli verlor sie 15,37 Prozent – der größte Tagesverlust in der Firmengeschichte. Bis zum 16. Juli lag das Minus bei 11,53 Prozent, der Kurs fiel auf 1,842 Millionen Won. Über die gesamte Woche summierte sich der Rückgang in Seoul auf etwa 17,32 Prozent.

Was hinter der Achterbahnfahrt steckt

Der Treiber der Rally ist eindeutig: High-Bandwidth-Memory-Chips, kurz HBM. Diese Speicherbausteine sind zentrale Bauteile für KI-Systeme, und die Nachfrage boomt. SK Hynix hält im ersten Quartal 2026 einen geschätzten Marktanteil von 56,4 Prozent im HBM-Segment.

Die Geschäftszahlen untermauern das. Im ersten Quartal erzielte der Konzern einen Umsatz von 52,58 Billionen Won und einen operativen Gewinn von 37,61 Billionen Won. HBM trug maßgeblich zu diesem Ergebnis bei.

Die Gegenseite der Medaille: Ein überlaufener AI-Memory-Trade und gehebelte Single-Stock-ETFs verstärken die Ausschläge in beide Richtungen. Manche Investoren zweifeln inzwischen an der Bewertung nach dem schnellen Kursanstieg. Genau diese Mischung aus Euphorie und Nervosität erklärt die extremen Tagesbewegungen der vergangenen Woche.

Analysten bleiben optimistisch

Trotz der Volatilität hat Wall Street Zen die ADS diese Woche auf „Strong-Buy“ hochgestuft. Auch Barclays hat die Coverage mit einer positiven Einschätzung gestartet und ein Kursziel von 330 Dollar ausgegeben. Die Bank begründet dies mit einer sich bis 2027 verschärfenden Angebotsknappheit am Speicherchip-Markt und der Führungsrolle von SK Hynix im HBM-Geschäft.

Nicht alle Marktteilnehmer sehen das unkritisch. Einige Analysten weisen auf einen deutlichen Aufschlag der US-notierten Aktien gegenüber den koreanischen Stammaktien hin. Diese Bewertungslücke bleibt ein Diskussionspunkt, auch wenn die grundsätzliche Nachfragesituation für HBM-Chips als intakt gilt.

Der Konzern baut derweil seine Kapazitäten weiter aus. Sowohl die M15X-Fabrik als auch das Verpackungswerk in Indiana sollen die steigende Nachfrage aus dem KI-Infrastrukturboom bedienen. Ob sich die Kursschwankungen in den kommenden Wochen beruhigen, hängt maßgeblich davon ab, wie sich das Verhältnis zwischen US-Notierung und koreanischer Stammaktie einpendelt.