Ein historischer Wechsel an der Spitze der südkoreanischen Börse. Erstmals übertrifft das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis von SK Hynix das des ewigen Platzhirsches Samsung Electronics. Damit endet eine lange Ära. Samsung verliert seinen strukturellen Bewertungsaufschlag als unangefochtener Leitwert des Landes.
Der rasante Aufstieg von SK Hynix spiegelt sich im Aktienkurs wider. Seit Jahresbeginn schoss das Papier um beeindruckende 189 Prozent nach oben. Am Mittwoch schloss die Aktie auf einem Rekordhoch von 1.976.000 Won. Allein in den vergangenen 30 Tagen verbuchte der Chipbauer ein Kursplus von rund 77 Prozent.
Ausverkaufte Chips und Rekordmargen
Das Fundament dieser Rally bilden außergewöhnliche Geschäftszahlen. Im ersten Quartal 2026 vervierfachte SK Hynix seinen operativen Gewinn im Jahresvergleich. Die operative Marge erreichte 72 Prozent. Das übertrifft sogar die Profitabilität von Branchenprimus Nvidia.
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Die Nachfrage nach Speicherchips übersteigt das Angebot massiv. Laut Unternehmensangaben sind DRAM, NAND und HBM komplett ausverkauft. Große Technologiekonzerne wie Microsoft und Google planen bereits direkte Investitionen. Sie wollen den Ausbau der Produktionskapazitäten finanzieren, um sich künftige Lieferungen zu sichern.
Samsung kämpft mit internen Problemen
Interessanterweise verbesserten sich die Gewinnaussichten bei Samsung zuletzt sogar stärker als bei SK Hynix. Dennoch hinkt die Aktie deutlich hinterher. Ein Hauptgrund dafür sind beispiellose Streikrisiken durch die Gewerkschaften. Die US-Bank JPMorgan schätzt die möglichen Einbußen beim operativen Gewinn auf bis zu zwölf Prozent.
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Der nächste Härtetest naht
Die neu gewonnene Führung von SK Hynix ist keineswegs in Stein gemeißelt. Samsung drängt mit Macht in den Markt für HBM4-Speicherchips. Der Konzern hat sich bereits die Qualifikation für Nvidias neue Vera-Rubin-Plattform gesichert.
Die Folge: Ein harter Kampf um Marktanteile. Startet Samsung in der zweiten Jahreshälfte 2026 die Massenproduktion von HBM4, droht SK Hynix ein spürbarer Rückgang der Dominanz. Da die Bewertungen beider Unternehmen nun auf einem Niveau liegen, wird eine weitere massive Outperformance von SK Hynix deutlich schwieriger.
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