Der Gewinn fast vervierfacht, die Marge auf Allzeithoch — SK Hynix hat im ersten Quartal 2026 Zahlen geliefert, die selbst optimistische Analysten überraschten. Treiber ist die scheinbar unstillbare Nachfrage nach Hochleistungsspeicher für KI-Rechenzentren.
Zahlen weit über den Erwartungen
Der Nettogewinn des südkoreanischen Chipherstellers stieg um knapp 400 Prozent auf 40,3 Billionen Won — umgerechnet rund 27 Milliarden US-Dollar. Analysten hatten laut Bloomberg im Schnitt mit 29,4 Billionen Won gerechnet. Der Umsatz übertraf erstmals in einem Quartal die Marke von 50 Billionen Won. Das operative Ergebnis verdoppelte sich gegenüber dem Vorquartal nahezu, die operative Marge erreichte mit 72 Prozent ein neues Rekordhoch.
Bemerkenswert ist der Zeitpunkt: Das erste Quartal gilt in der Branche traditionell als saisonal schwach. SK Hynix begründet die starke Performance mit wachsenden Investitionen in KI-Infrastruktur, die den üblichen Nachfragerückgang mehr als ausgeglichen hätten.
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HBM als Wachstumsmotor
Im Zentrum steht High Bandwidth Memory (HBM) — der Speichertyp, der in KI-Beschleunigern wie Nvidias H100 und H200 verbaut wird. SK Hynix hält hier laut Counterpoint Research einen Marktanteil von 57 Prozent und ist damit globaler Marktführer. Samsung überholte SK Hynix zwar im vierten Quartal 2025 beim Gesamt-DRAM-Umsatz, im HBM-Segment bleibt der Rivale jedoch klar zurück.
Die hohe HBM-Nachfrage bindet Fertigungskapazitäten und treibt die Preise für den gesamten Speichermarkt. Ein Unternehmensvertreter sagte im Earnings Call: „Die Bedeutung von Speicher ist größer denn je — Kunden priorisieren Beschaffung über den Preis.“ Shinhan Securities erwartet, dass diese Angebots-Nachfrage-Lücke bis Jahresende anhält und Hersteller ihre Preissetzungsmacht behalten.
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Für die zweite Jahreshälfte plant SK Hynix, Muster seiner siebten HBM-Generation (HBM4E) auszuliefern; die Massenproduktion ist für 2027 geplant. Das Unternehmen sieht den KI-Markt in eine neue Phase eintreten: weg vom Training großer Modelle, hin zu sogenanntem „Agentic AI“ mit kontinuierlicher Echtzeit-Inferenz — was die Speichernachfrage über DRAM hinaus auch auf NAND ausweiten dürfte.
Investitionen und Ausblick
SK Hynix plant massive Kapitalausgaben: Berichten zufolge sollen 19 Billionen Won in ein neues Werk in Südkorea fließen, hinzu kommen Investitionen in den Ausbau der Yongin-Fabrikcluster und EUV-Ausrüstung. SK Group-Chairman Chey Tae-won erwartet, dass der globale Wafer-Engpass bis 2030 anhält — der Kapazitätsaufbau brauche vier bis fünf Jahre, das Angebotsdefizit könnte 20 Prozent übersteigen.
An der Börse reagierte die Aktie mit einem moderaten Plus von rund einem Prozent auf ein neues 52-Wochen-Hoch. Seit Jahresbeginn hat der Kurs bereits rund 81 Prozent zugelegt — der Markt preist offensichtlich ein, dass der Speicherzyklus diesmal länger läuft als gewohnt. SK Hynix selbst erwartet günstige Preisbedingungen für DRAM und NAND-Flash für den Rest des Jahres.
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