Der Schweizer Leitindex startet verhalten in die neue Woche. Nach dem Rekordhoch vom vergangenen Donnerstag tritt der SMI auf der Stelle — ein klares Signal fehlt.

Nahostkonflikt belastet, aber kein Ausverkauf

Die Eskalation im Iran-Konflikt vom Wochenende sorgte zunächst für Unsicherheit. Investoren zeigen sich jedoch vergleichsweise gefasst: Weder eine Verkaufswelle noch ein klarer Richtungsimpuls ist bislang erkennbar. Das liegt auch daran, dass die USA und der Iran angekündigt haben, die gegenseitigen Angriffe vorerst einzustellen und die Verhandlungen fortzusetzen — unter anderem über das iranische Atomprogramm und die Hoheit über die Straße von Hormus.

Die Reaktion des SMI auf diese Beruhigung bleibt dennoch verhalten. Ein Händler beschreibt die Lage treffend als „Schaukelbörse“: Der Index bewegt sich in einer engen Spanne um seinen Freitagsschlusskurs, ohne klare Richtung. Mit einem Minus von rund 0,26 Prozent auf 14.136 Punkte entfernt er sich leicht vom Allzeithoch.

KI-Bewertungen rücken in den Fokus

Neben dem Nahost-Thema drückt ein zweites Motiv auf die Stimmung: Die Bewertungen von KI-Unternehmen werden zunehmend kritisch hinterfragt. Das belastet die Risikobereitschaft der Anleger spürbar — gerade nach einer Phase, in der der SMI von Rekord zu Rekord geeilt war.

Im breiteren europäischen Umfeld zeigt sich ein ähnliches Bild. Der EuroStoxx 50 gibt leicht nach, während Technologietitel im Stoxx Europe 600 noch am besten abschneiden — gestützt von einer Erholung an der Nasdaq. Der SMI leidet indes eher unter seiner defensiven Schwergewichtstruktur als unter aktiven Abgaben.

Der nächste klare Impuls dürfte erst dann kommen, wenn sich entweder die geopolitische Lage im Nahen Osten weiter konkretisiert oder neue Datenpunkte zur wirtschaftlichen Entwicklung die KI-Debatte in die eine oder andere Richtung lenken.