Die Beschaffungspläne von SoftBank für KI-Rechenzentren in den USA kosten nicht nur den Konzern selbst Geld. Auch ein Zulieferer spürt die Folgen: Die Aktie von GE Vernova geriet am Mittwoch unter Druck, weil Anleger Stornierungen von Gasturbinenbestellungen fürchten.

Verlust statt Gewinn

SoftBank rutschte im zweiten Geschäftsquartal per Ende September mit 1,12 Billionen Yen in die roten Zahlen. Es ist der erste Verlust seit fast zwei Jahren. Analysten hatten mit einem Gewinn gerechnet, vor einem Jahr stand noch ein Plus von rund 2,5 Billionen Yen zu Buche. Der Umsatz stieg dagegen um fast 16 Prozent.

Hauptursache ist eine Abschreibung von 3,7 Milliarden Dollar. Sie betrifft nicht erstattungsfähige Anzahlungen für Stromerzeugungsanlagen, die für US-Rechenzentren vorgesehen waren, darunter eine Anlage mit acht Gigawatt in Ohio. Nach einer geänderten Beschaffungsstrategie wurden diese Zahlungen hinfällig. Die Finanzierungskosten haben sich zudem mehr als verdoppelt.

Arm und Vision Fund belasten

Der Nettoinventarwert sank im Quartal um 17 Prozent. Den Ausschlag gab der Kursrückgang bei Arm, dessen Aktie 23 Prozent verlor. Arm macht rund 54 Prozent des gesamten Vermögenswerts aus. Der Vision Fund drehte von einem Gewinn von 2,38 Billionen Yen auf einen Verlust von 81,6 Milliarden Yen. Schwächere Kurse bei Intel und Coupang drückten das Ergebnis.

Hinzu kommen Sorgen um die Kosten des KI-Ausbaus. Sie haben sich nach dem Wahlerfolg der Demokraten bei den US-Zwischenwahlen weiter verstärkt. SoftBank gilt mit seinem 13-prozentigen OpenAI-Anteil als Gradmesser für die Stimmung im Sektor.

Kursreaktion und Folgen für GE Vernova

Die Aktie fiel in Tokio zeitweise um mehr als 10 Prozent, schloss aber nur 0,62 Prozent tiefer bei 3.848 Yen. Der Nikkei bewegte sich kaum, der Rückschlag war also hausgemacht. Zuvor hatte das Papier nach einem breiten KI-Rebound in Asien fast 14 Prozent zugelegt. Seit dem Rekordhoch im Juni liegt es trotzdem rund 60 Prozent im Minus, im Jahresverlauf aber noch leicht im Plus.

Für GE Vernova ist die Lage zweischneidig. Die Gasturbinen des Herstellers gelten als bis 2032 ausverkauft. Befürworter sehen im Kursrutsch deshalb eher eine Übertreibung, da freiwerdende Kapazitäten schnell neue Abnehmer fänden. Ob weitere Rechenzentrumsbetreiber ihre Bestellungen überdenken, ist offen.

Für SoftBank selbst zählt nun, ob die Abschreibung ein einmaliger Posten bleibt. Arm und Intel bestimmen als größte Kurstreiber weiter das Ergebnis des laufenden Quartals.