Ein Kursrutsch von rund acht Prozent: SoftBank gehört heute zu den größten Verlierern an der Tokioter Börse. Der Konzern mit seiner schuldenfinanzierten KI-Wette reagiert besonders empfindlich auf jede Eintrübung der Stimmung im Chipsektor.

Chipwerte ziehen den Markt nach unten

Die Aktie fiel in Tokio auf 5.337 Yen. Auslöser war ein Ausverkauf bei US-Halbleiterwerten, der auf die Region übergriff. Berichte über Fortschritte eines chinesischen Speicherchipherstellers bei Hochleistungschips schüren Sorgen vor härterem Wettbewerb und Preisdruck in der KI-Hardwarekette.

Der Nikkei 225 verlor zeitweise mehr als 1.900 Punkte und notierte am Morgen rund 2,4 Prozent im Minus bei etwa 67.400 Punkten. Auch der südkoreanische Kospi gab deutlich nach. Neben SoftBank traf es Technologiewerte wie Kioxia mit einem Minus von fast 12 Prozent sowie Tokyo Electron und Advantest. Autobauer und Banken legten dagegen zu.

Vor den Zahlen von ASML und TSMC halten sich Investoren im Techsektor zusätzlich zurück.

Hohe Verschuldung, enge Verflechtung mit KI

Das Kursminus fällt bei SoftBank stärker aus als im Markt, weil die Verflechtung mit dem KI-Boom so eng ist. Der Konzern hält etwa 87 Prozent an Arm Holdings. In OpenAI hat er bislang 64,6 Milliarden Dollar investiert, das entspricht rund 13 Prozent der Anteile.

Neue Zweifel kommen hinzu: Berichten zufolge liegt der annualisierte Umsatz von OpenAI eher bei 50 Milliarden Dollar. Zuvor kursierten Schätzungen von etwa 70 Milliarden. Investoren fragen sich deshalb, ob die Erträge aus dieser konzentrierten Position ausreichen, um die hochverzinslichen Schulden zu bedienen, mit denen sie finanziert wurde.

Auch der Kreditmarkt sendet Warnsignale. Die Kreditausfallversicherungen auf SoftBank sind in den vergangenen Wochen auf Mehrjahreshochs gestiegen. Das deutet darauf hin, dass Gläubiger die Hebelwirkung der KI-Strategie zunehmend skeptisch sehen.

Nächster Termin im Kalender

Wichtig wird nun, wie sich die Chipwerte nach den Zahlen von ASML und TSMC schlagen. Sie liefern den nächsten Gradmesser für die KI-Stimmung. Für SoftBank selbst steht die Ergebnispräsentation am 10. November an, bei der der Konzern zur Finanzierung seiner KI-Beteiligungen Stellung beziehen dürfte.