Rote Zahlen, aber die Börse jubelt: SoftBank meldet für das zweite Geschäftsquartal einen Nettoverlust von 1,12 Billionen Yen, rund 6,3 Milliarden Euro. Die Aktie schloss in Tokio dennoch knapp 14 Prozent höher. Das passt auf den ersten Blick nicht zusammen.

Erster Verlust seit fast zwei Jahren

Es ist das erste Minus seit fast zwei Jahren. Analysten hatten mit deutlich Besserem gerechnet. Ein Jahr zuvor stand noch ein Gewinn von rund 2,5 Billionen Yen zu Buche. Der Umsatz wuchs dagegen um fast 16 Prozent auf 2,22 Billionen Yen.

Belastet haben vor allem Kursverluste bei den Beteiligungen Intel, Arm und Coupang. Hinzu kommt eine Abschreibung von 3,7 Milliarden Dollar auf ein Rechenzentrumsprojekt in den USA. Im Halbjahr summiert sich der Verlust auf 768 Milliarden Yen, nach einem Gewinn von 2,9 Billionen Yen im Vorjahreszeitraum. Der Halbjahresumsatz legte um 13,3 Prozent zu, getragen vom SoftBank-Segment und dem neuen Segment AI Computing.

Warum die Aktie trotzdem steigt

Der Kurssprung dürfte weniger mit den Zahlen als mit dem Marktumfeld zu tun haben. Asiatische Technologiewerte wie Samsung Electronics und SK Hynix legten nach einer Erholung an der Wall Street ebenfalls zu. SoftBank gilt wegen seines Anteils am ChatGPT-Entwickler OpenAI als Gradmesser für die KI-Stimmung und profitiert daher überproportional, wenn die Sorgen nachlassen.

Zuvor war die Aktie deutlich unter Druck geraten. Seit dem Rekordhoch im Juni hat sie fast 60 Prozent verloren, im bisherigen Jahresverlauf liegt sie noch leicht im Plus. Anleger blicken seit Längerem skeptisch auf die hohen Finanzierungskosten des KI-Ausbaus. Der Wahlerfolg der Demokraten bei den US-Zwischenwahlen hat diese Sorgen zuletzt verstärkt.

OpenAI und Malaysia

SoftBank setzt weiter stark auf OpenAI. Im Oktober schloss der Konzern eine Folgeinvestition von 30 Milliarden Dollar ab. Insgesamt stecken nun 64,6 Milliarden Dollar in dem Unternehmen, der Anteil liegt bei etwa 13 Prozent.

Parallel treibt SoftBank den Ausbau der Infrastruktur voran. Gemeinsam mit Grab und dem malaysischen Partner PETROS will der Konzern zunächst 1,85 Milliarden Dollar in KI-Infrastruktur in Malaysia investieren. Langfristig sind mindestens fünf Gigawatt Rechenleistung das Ziel.

Die Zahlen zeigen damit zweierlei: Der Verlust hängt stark an Marktbewertungen der Beteiligungen, und die Kursreaktion folgt der Stimmung im KI-Sektor. Dreht diese erneut, dürfte auch die Aktie die Richtung wechseln.