Die US-Terminkontrakte bewegen sich am Freitagmorgen kaum vom Fleck. Die S&P 500 Futures notieren bei 6.880,75 Punkten mit einem minimalen Minus von 0,1 Prozent. Anleger halten sich zurück – und das aus gutem Grund: Gleich zwei entscheidende Wirtschaftsdaten stehen auf dem Programm.

Der PCE-Preisindex für Dezember, das bevorzugte Inflationsmaß der Federal Reserve, wird am Nachmittag veröffentlicht. Erwartet wird, dass der Kernwert erneut über dem Zwei-Prozent-Ziel der Notenbank liegt. Parallel dazu erscheinen die vorläufigen BIP-Zahlen für das vierte Quartal 2025. Die US-Wirtschaft dürfte das Jahr zwar stark beendet haben, das Wachstum aber deutlich langsamer ausgefallen sein als im Vorquartal.

Zinswende? Die Fed sendet gemischte Signale

Die Unsicherheit über den weiteren Zinspfad lastet auf dem Markt. Das Protokoll der Januar-Sitzung der Federal Reserve zeigte: Mehrere Mitglieder diskutierten die Möglichkeit von Zinserhöhungen zur Bekämpfung hartnäckiger Inflation. Am Donnerstag schloss der S&P 500 bei 6.861,90 Punkten mit einem Minus von 0,3 Prozent.

Während Konsens herrscht, dass die Fed die Zinsen kurzfristig unverändert lassen wird, wächst die Nervosität über die langfristige Richtung – besonders vor dem Hintergrund eines bevorstehenden Führungswechsels an der Notenspitze.

KI-Investments als Wachstumsanker

Trotz schwächelnder Konsumausgaben, eines schwachen Immobilienmarkts und persistierender Inflation blieb das BIP-Wachstum in den vergangenen Quartalen positiv. Der Grund: massive Investitionen in künstliche Intelligenz. Die großen Tech-Konzerne, Wall Streets sogenannte „AI Hyperscaler“, haben Hunderte Milliarden Dollar in die Technologie zugesagt.

Dieser Trend dürfte sich 2026 fortsetzen und das Wirtschaftswachstum weiter stützen. Allerdings zeigten sich am Donnerstag bereits Risse: Technologiewerte gerieten unter Druck, nachdem Software-Aktien wegen möglicher Disruption durch neue KI-Modelle eingebrochen waren.

Die nächsten Stunden werden zeigen, ob die Inflations- und Wachstumsdaten den vorsichtigen Optimismus der Anleger bestätigen – oder weitere Zweifel am Zinssenkungsszenario säen.