Aktives Management kostet Geld, bringt aber im Idealfall Stabilität. Der TD Select Short Term Corporate Bond Ladder ETF (TCSB) lieferte zuletzt genau dieses Argument gegen passive Indexfonds. Trotz höherer Gebühren schlug der ETF seinen passiven Bruder bei geringeren Schwankungen.
Der Fonds setzt auf eine sogenannte Leiter-Strategie. Das Management verteilt das Kapital auf fünf Gruppen mit gestaffelten Laufzeiten von einem bis fünf Jahren. Das Ziel ist ein stetiger Einkommensstrom bei gleichzeitigem Kapitalerhalt.
Der Fokus liegt auf kanadischen Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating. Bis zu 25 Prozent des Portfolios dürfen jedoch in risikoreichere Papiere mit B-Rating fließen. Fremdwährungsrisiken werden dabei konsequent gegenüber dem Kanadischen Dollar abgesichert.
Performance-Vorteil durch aktive Steuerung
Zum 31. März 2026 bestand das Portfolio zu über 93 Prozent aus festverzinslichen Wertpapieren. Der Cash-Anteil lag bei knapp sieben Prozent. Die durchschnittliche Restlaufzeit der Anleihen betrug zu diesem Zeitpunkt 2,89 Jahre.
Im Vergleich mit dem passiven TD Canadian Aggregate Bond Index ETF zeigt sich ein deutliches Bild. TCSB weist zwar eine höhere Gesamtkostenquote von 0,28 Prozent auf. Dafür übertraf die jährliche Rendite auf Sicht von ein, drei und fünf Jahren die passive Konkurrenz.
Parallel dazu präsentierte sich der Fonds im April 2026 deutlich schwankungsärmer als der breite Markt. Morningstar stuft das Risiko des ETFs dementsprechend als niedrig ein. Zu den größten Positionen gehören derzeit Papiere von Telus Corp und RioCan REIT.
Die nächste planmäßige Anpassung des Portfolios steht im laufenden Quartal an. Dabei schichtet das Management die Anleihen innerhalb der Laufzeitgruppen um, um die Leiter-Struktur beizubehalten. Die monatlichen Ausschüttungen hängen dabei maßgeblich von der Entwicklung der Credit Spreads am kanadischen Markt ab.
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