Es ist die Quittung für eine monatelange Talfahrt: Die Deutsche Börse verweist TeamViewer in die zweite Reihe. Ab dem 23. März 2026 notiert der Software-Konzern nur noch im SDAX, wie die turnusmäßige Indexüberprüfung bestätigte. Doch der Rauswurf aus dem MDAX ist aktuell das geringste Problem für Anleger – die operativen Warnsignale wiegen deutlich schwerer.
Abschied aus dem MDAX
Der Indexwechsel markiert einen symbolischen Tiefpunkt für den einstigen Corona-Gewinner. Neben TeamViewer müssen auch Carl Zeiss Meditec und Fielmann den MDAX verlassen. Die Entscheidung der Deutschen Börse ist die logische Konsequenz der massiven Marktkapitalisierungsverluste.
Ein Blick auf den Chart verdeutlicht das Ausmaß: Mit einem aktuellen Kurs von 4,80 Euro hat sich die Aktie weit von früheren Höhen entfernt. Der Abstand zum 52-Wochen-Hoch bei 13,42 Euro beträgt mittlerweile über 64 Prozent. Allein seit Jahresanfang summieren sich die Verluste auf fast 20 Prozent. Dass der Kurs nur knapp über dem 52-Wochen-Tief von 4,52 Euro notiert, unterstreicht die Nervosität der Marktteilnehmer.
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Wachstumsmotor stottert
Verantwortlich für den Kursrutsch sind vor allem enttäuschende Perspektiven. Für das laufende Geschäftsjahr 2026 stellt das Management lediglich ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum von 0 bis 3 Prozent in Aussicht. Während das Großkundengeschäft (Enterprise) mit einem Zuwachs von 19 Prozent im vergangenen Jahr noch als Lichtblick galt, bremst das Segment der kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) den Konzern aus.
Die Zahlen sprechen eine deutliche Sprache: Eine Churn-Rate von 16,4 Prozent im vierten Quartal zeigt, dass immer mehr kleinere Kunden abwandern. Zudem drückt die sinkende Profitabilität auf die Stimmung. Die bereinigte EBITDA-Marge soll 2026 auf rund 43 Prozent fallen, nachdem sie im Vorjahr noch bei 44,3 Prozent lag.
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Hoffnungsträger USA?
Um das Ruder herumzureißen, setzt die Unternehmensführung alles auf die Karte Nordamerika. Mit Tim Koubek wurde Ende Februar ein neuer Manager installiert, der als President Americas den Vertrieb in der Schlüsselregion ankurbeln soll. Gleichzeitig sollen Produktinnovationen und KI-gestützte Support-Tools die Attraktivität des Portfolios steigern. Ob diese Maßnahmen im volatilen Marktumfeld schnell genug greifen, bleibt jedoch die große Unbekannte.
Der 18. März wird zur entscheidenden Bewährungsprobe: Mit der Veröffentlichung des Geschäftsberichts muss der Vorstand beweisen, dass die Strategie mehr ist als Zweckoptimismus. Gelingt keine operative Stabilisierung und eine Rückgewinnung des Vertrauens, droht nach dem Index-Abstieg ein weiterer Test der Unterstützungslinie beim Jahrestief von 4,52 Euro.
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