Über 20 Milliarden Euro Auftragsbestand, eine angehobene Jahresprognose und eine milliardenschwere Werftinvestition — TKMS hat selten so viele strategische Weichen gleichzeitig gestellt. Dabei hängt vieles an einer einzigen Entscheidung in Ottawa.
Wismar wird zur zweiten Hauptwerft
Der Kieler Marinebauer investiert über 200 Millionen Euro in den Standort Wismar. Dort entstehen neue Produktionslinien für U-Boote, die Halleninfrastruktur wird modernisiert. Aktuell arbeiten bereits mehr als 400 Mitarbeiter am Standort — Tendenz steigend.
Wismar soll künftig U-Boot- und Überwasserprojekte parallel abwickeln. Konkret plant TKMS dort die Fertigung der 212CD-Optionsboote für Deutschland, Teile des F127-Fregattenbauprogramms sowie das neue Forschungsschiff Polarstern.
Kanada entscheidet über ein Jahrzehnt Auslastung
Das eigentliche Großprojekt wartet in Nordamerika. Kanada sucht zwölf arktiktaugliche U-Boote — Programmvolumen: bis zu 37 Milliarden Euro. TKMS bewirbt sich mit der 212CD-Klasse und trifft im Finale auf den südkoreanischen Konzern Hanwha Ocean.
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Die Frist für überarbeitete Angebote lief am 29. April 2026 ab. Ottawa fordert neben der Technologie weitreichende Partnerschaften und Investitionen in zivile Sektoren wie den Bergbau. Ein Zuschlag würde die Wismarer Werft für ein Jahrzehnt auslasten. Die Vergabeentscheidung erwartet die Branche zwischen Mai und Juni 2026.
Heimatmarkt: Chance und Risiko liegen nah beieinander
Im deutschen Markt läuft es für TKMS gut — mit einem Vorbehalt. Für das F127-Luftverteidigungsfregattenprogramm gilt der Konzern als einziger verbliebener Bieter. Das geschätzte Projektvolumen liegt bei 26,2 Milliarden Euro. Am 24. Juni stimmt der Haushaltsausschuss des Bundestages über die Finanzierung ab.
Das Risiko kommt von Rheinmetall. Der Rüstungskonzern prüft, ob er das krisengeplagte F126-Programm als Generalunternehmer übernehmen kann. Der ursprüngliche Auftragnehmer Damen wurde im Herbst 2025 aus dem Projektmanagement entfernt, das Programm liegt rund vier Jahre hinter dem Zeitplan. TKMS hatte bereits einen Auftrag über 240 Millionen Euro für vier MEKO-Fregatten als Brückenlösung gesichert. Steigt Rheinmetall erfolgreich ein, sinkt der Bedarf an diesen Schiffen erheblich.
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Parallel dazu hat TKMS mit dem spanischen Staatskonzern Navantia ein Memorandum of Understanding unterzeichnet. Die Vereinbarung sieht eine mögliche Produktion von TKMS-Designs — vor allem U-Boote — in spanischen Werften vor. Das schafft Kapazitätspuffer, solange die eigenen Werften ausgelastet sind.
Starkes Q1, aber Kurs unter Druck
Die Zahlen stimmen. Im ersten Quartal 2026 erzielte TKMS einen Umsatz von 545 Millionen Euro bei einer Bruttomarge von 17 Prozent. Das Management hob die Jahresprognose an: Statt minus 1 bis plus 2 Prozent erwartet es nun ein Umsatzwachstum von 2 bis 5 Prozent. Die bereinigte EBIT-Marge soll über 6 Prozent steigen.
Die Aktie legte heute 4,5 Prozent auf 84 Euro zu — liegt damit aber noch rund 17 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 100,60 Euro. Der RSI von 32 signalisiert eine überverkaufte Zone. Am 11. Mai legt TKMS den vollständigen Halbjahresbericht vor — unmittelbar vor dem erwarteten Zeitfenster der kanadischen Vergabeentscheidung.
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