Liebe Leserinnen und Leser,
stellen Sie sich vor, Sie hätten heute Morgen um 9 Uhr Ihre Depotübersicht geöffnet – und dann nochmal um 13 Uhr. Zwei völlig verschiedene Welten. Der DAX eröffnete fast zwei Prozent im Minus, die Ölpreise lagen bei über 110 Dollar je Barrel, und Portfoliomanager sprachen von der größten Unsicherheit seit Kriegsbeginn. Drei Stunden später hatte der deutsche Leitindex um 1.300 Punkte gedreht. Auslöser: ein einziger Truth-Social-Post von Donald Trump. Heute schauen wir genau hin, was hinter dieser Achterbahnfahrt steckt – und was sie für euer Portfolio bedeutet. Außerdem: Bitcoin springt über 71.000 Dollar, Commerzbank rückt in den Fokus, und Rheinmetall bekommt eine Milliardenchance, die der Markt noch nicht richtig eingepreist hat.
Das Ultimatum, das keines mehr war
Noch am Morgen schien die Lage eskalationsbereit. Trump hatte dem Iran ein 48-Stunden-Ultimatum gesetzt: Straße von Hormus öffnen – oder die USA zerstören iranische Kraftwerke. Der Ölpreis hatte auf fast 120 Dollar je Barrel geklettert, Brent notierte am Morgen noch bei über 112 Dollar. Dann kam der Post.
Trump schrieb von „produktiven Gesprächen“ und ordnete an, Angriffe auf iranische Energieinfrastruktur für fünf Tage auszusetzen. Der Ölpreis brach daraufhin um knapp zehn Prozent ein und schloss bei rund 101 Dollar. Das ist die entscheidende Mechanik: Nicht Geopolitik treibt die Märkte, sondern der Ölpreis – und der hängt an jedem Halbsatz aus Washington.
Das Problem: Teheran dementierte umgehend jegliche Gespräche. Der iranische Parlamentspräsident sprach von „Fake News“, das Außenministerium erklärte, es habe in den vergangenen 24 Tagen keinerlei Kontakt gegeben. Marktanalyst Timo Emden brachte es auf den Punkt: „Trumps Ankündigung wirkt wie Balsam für die Märkte – eine klassische Beruhigungspille auf Zeit.“ Aufgeschoben ist eben nicht aufgehoben. Für euch als Anleger bedeutet das: Die nächsten fünf Tage werden erneut entscheidend. Die Volatilität bleibt hoch.
DAX: Spektakuläre Kehrtwende, aber der Jubel hat Risse
Der DAX schloss bei 22.654 Punkten, ein Plus von 1,2 Prozent. Klingt solide – bis man bedenkt, dass der Index im Tagestief bei 21.864 stand und im Tageshoch kurzzeitig 23.178 berührte. Eine Schwankungsbreite von fast sechs Prozent ist die größte seit dem Zoll-Schock vom April 2025. Seit Kriegsbeginn hat der DAX bis zu 13,5 Prozent verloren. Vom Allzeithoch im Januar bei über 25.500 Punkten ist man weit entfernt.
Klare Gewinner des Tages waren Energiedienstleister und Industriewerte. Brenntag legte 5,8 Prozent zu, Heidelberg Materials 4,9 Prozent – beide profitieren direkt von sinkenden Energiekosten. Siemens und Siemens Energy erholten sich zeitweise um fast 12 bzw. 13 Prozent vom Tagestief, auch wenn ein Teil der Gewinne wieder abgegeben wurde. Bei Siemens Energy half zusätzlich die DZ Bank, die ihr Kursziel von 74 auf 128 Euro angehoben und das Rating von „Verkaufen“ auf „Halten“ verbessert hat – begründet mit der Stabilisierung der Windkraftsparte Gamesa.
Delivery Hero stach mit einem Plus von fast acht Prozent heraus. Der Konzern verkauft sein taiwanisches Foodpanda-Geschäft für 600 Millionen Dollar an Singapurs Grab Holdings – laut JP Morgan deutlich über Markterwartungen. Den Erlös will Delivery Hero zur Schuldentilgung nutzen. Vergangene Woche noch auf Rekordtief, heute einer der stärksten DAX-Titel. Hier lohnt ein genauer Blick auf die Bilanz.
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Rheinmetall und die Fregatte: Zehn Milliarden Euro warten
Während der Markt mit Iran-Schlagzeilen beschäftigt war, lief im Hintergrund eine Meldung durch, die langfristig mehr Gewicht haben könnte. Rheinmetall-Division-Chef Tim Wagner erklärte gegenüber der „Welt am Sonntag“, man gehe davon aus, im Sommer den Auftrag als Generalunternehmer für den Bau der Fregatte F126 zu erhalten. Sechs Schiffe, Gesamtvolumen rund zehn Milliarden Euro – das bislang größte Neubauprogramm der Deutschen Marine.
Der bisherige Generalunternehmer Damen Naval liegt vier Jahre hinter dem Zeitplan. Rheinmetall hatte sich durch die Übernahme der Marinewerft-Sparte NVL (Blohm+Voss) im April für genau diese Rolle positioniert. Die Aktie reagierte uneinheitlich – sie schloss leicht im Minus, was angesichts der allgemeinen Marktverwerfungen kaum aussagekräftig ist. TKMS verlor deutlicher, da die Alternative – kleinere Fregatten vom Typ Meko A-200 – weniger lukrativ erscheint. Für Anleger, die auf den deutschen Rüstungssektor setzen, ist dieser Auftrag ein potenzieller Katalysator für die zweite Jahreshälfte.
Commerzbank: Der Poker mit UniCredit eskaliert
Ein anderes Dauerthema bekommt neue Schärfe. Commerzbank-Chefin Bettina Orlopp warnte in der „Süddeutschen Zeitung“ unmissverständlich: Um die von UniCredit-Chef Andrea Orcel angestrebte Kosten-Ertrag-Quote von 35 Prozent zu erreichen, gebe es nur zwei Wege – Erträge steigern, was wegen Kundenüberlappungen schwierig sei, oder massiver Stellenabbau wie einst bei der HypoVereinsbank. „Einen Personalabbau von zwei Dritteln“, so Orlopp wörtlich.
UniCredit hält bereits 26 Prozent direkt und hat Zugriff auf knapp unter 30 Prozent der Anteile. Das freiwillige Tauschangebot liegt auf dem Tisch. Orlopp sagt, man sei offen für Gespräche – aber Orcel müsse endlich konkrete Pläne vorlegen. „Bis heute sind wir im Unklaren, was UniCredit eigentlich will.“ Die Commerzbank-Aktie legte zeitweise 5,4 Prozent zu. Das zeigt: Der Markt sieht in der Ãœbernahme eine Preisprämie – unabhängig davon, wie das Endspiel ausgeht.
Bitcoin über 71.000 Dollar: Krypto als Kriegsgewinner?
Die vielleicht überraschendste Beobachtung des heutigen Tages kommt aus dem Kryptomarkt. Bitcoin stieg um rund vier Prozent auf über 71.000 Dollar – und das in einem Umfeld, in dem Gold gleichzeitig um fast drei Prozent fiel. Ethereum legte sogar 4,6 Prozent zu und notierte bei rund 2.178 Dollar. Solana gewann 4,6 Prozent, XRP 3,4 Prozent.
Tom Lee, Chairman von Bitmine, formulierte es direkt: „Krypto und insbesondere ETH haben den breiteren Markt seit Kriegsbeginn übertroffen – ETH stieg 18 Prozent, während Gold mehr als 15 Prozent verlor. Krypto erweist sich als gutes ‚Kriegszeit-Wertaufbewahrungsmittel‘.“ Das ist eine steile These – aber die Preisentwicklung gibt ihr zumindest kurzfristig Recht.
Der CMC Fear & Greed Index stieg von 25 auf 34, bleibt aber tief im „Fear“-Bereich. Die Gesamtmarktkapitalisierung aller Kryptos kletterte auf 2,44 Billionen Dollar, das 24-Stunden-Handelsvolumen sprang um 64 Prozent auf 113 Milliarden Dollar. Gleichzeitig verzeichneten Bitcoin-Spot-ETFs in den USA zuletzt Nettomittelabflüsse – 52 Millionen Dollar am Freitag, angeführt vom iShares Bitcoin Trust. Das dämpft den Optimismus etwas. Bitcoin liegt im bisherigen Jahresverlauf noch 18 Prozent im Minus und ist rund 43 Prozent von seinem Allzeithoch bei 126.198 Dollar entfernt, das im Oktober 2025 markiert wurde.
Was jetzt zählt
Dieser Montag war ein Lehrstück in Sachen Marktpsychologie. Nicht Fundamentaldaten haben die Kurse bewegt, sondern ein einziger Post auf einer Social-Media-Plattform. Das Eurozone-Verbrauchervertrauen fiel heute auf den tiefsten Stand seit Oktober 2023 – stärker als erwartet. Der Iran-Krieg hinterlässt Spuren in der Stimmung der Konsumenten, und das wird sich früher oder später in den Unternehmensgewinnen niederschlagen.
Die nächsten Tage werden zeigen, ob aus Trumps „Beruhigungspille“ ein echter Durchbruch wird. Konkrete Termine: Die Novo-Nordisk-Hauptversammlung findet diese Woche statt, wo der norwegische Staatsfonds sich bei der Wiederwahl von Chairman Sorensen enthalten will – ein Signal für wachsende Governance-Bedenken bei einem der meistdiskutierten Pharmaunternehmen Europas. Und BASF eröffnet am Donnerstag sein neues Werk in Zhanjiang, China – das größte Einzelinvestment der Unternehmensgeschichte, 8,7 Milliarden Euro, in einem derzeit überversorgten Markt.
Meine Einschätzung: Wer jetzt auf schnelle Entwarnung setzt, unterschätzt die Komplexität des Konflikts. Die Märkte reagieren auf Hoffnung – aber Hoffnung ist keine Strategie. Behaltet die Ölpreise im Blick. Solange Brent unter 100 Dollar bleibt, atmet das System durch beide Lungen. Steigt er wieder, wird es eng.
Bis morgen,
Andreas Sommer
