Rekordgewinne, ein faktisches Monopol bei KI-Chips und eine bevorstehende Flut an institutionellem Kapital. Bei Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) reiht sich derzeit ein Katalysator an den nächsten. Dennoch legt die Aktie nach einer beispiellosen Rallye eine Verschnaufpause ein. Marktbeobachter diskutieren intensiv, wie viel Fantasie bereits eingepreist ist.
Neue ETF-Regeln spülen Milliarden in den Markt
Der jüngste Kursschub resultiert aus einer massiven regulatorischen Verschiebung in Taiwan. Die Finanzaufsicht plant, die Anlagegrenzen für heimische Aktienfonds und aktiv gemanagte ETFs drastisch zu lockern. Bisher durften Fondsmanager maximal zehn Prozent ihres Portfolios in ein einzelnes Unternehmen investieren. Künftig steigt diese Obergrenze auf 25 Prozent für Firmen, die im Leitindex besonders schwer wiegen. TSMC erfüllt als einziges Unternehmen diese Kriterien.
Der Chipfertiger macht über 40 Prozent des lokalen Aktienmarktes aus. Die Schätzungen für die resultierenden Kapitalzuflüsse variieren stark. JPMorgan rechnet mit Umschichtungen von mehr als sechs Milliarden US-Dollar. Analyst Qi Wang von UOB Kay Hian erwartet sogar inländische Zuflüsse von bis zu 40 Milliarden Dollar.
Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei TSMC?
Zwischen Rekordlauf und Ãœberhitzung
An der Wall Street notieren die amerikanischen Hinterlegungsscheine (ADRs) des Konzerns aktuell bei rund 388 US-Dollar. Auf Jahressicht steht ein beeindruckendes Plus von fast 169 Prozent auf der Kurstafel. Kürzlich markierte das Papier bei knapp 405 Dollar ein neues 52-Wochen-Hoch. Analyst Tsai Ming-han von Cathay Futures Consultant stuft die aktuelle Bewertung mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von unter 25 weiterhin als historisch moderat ein.
Allerdings gibt es eine klar definierte Schmerzgrenze. Nähert sich das KGV der Marke von 29, drohen laut Tsai handfeste Überhitzungsrisiken. Parallel dazu wächst die Sorge vor einem Klumpenrisiko. TSMC dominiert nicht nur den heimischen Taiex, sondern stellt auch rund 12,5 Prozent des MSCI Emerging Markets Index.
Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei TSMC?
Fundamentaldaten stützen den Kurs
Operativ liefert der Konzern derweil verlässlich ab. Im ersten Quartal kletterte der Nettogewinn um 58 Prozent auf umgerechnet rund 17,5 Milliarden US-Dollar. Es war das vierte Rekordquartal in Folge. Für das zweite Jahresviertel peilt das Management einen Umsatz von bis zu 40,2 Milliarden US-Dollar an.
Die internationalen Investmentbanken passen ihre Kursziele für die in Taipeh gelisteten Originalaktien entsprechend an. Im Fokus stehen dabei das Wachstum bei fortschrittlichen 2-Nanometer-Chips und lukrativen Verpackungstechnologien:
- Goldman Sachs: 2.330 NT$
- Nomura: 2.800 NT$
- HSBC: 2.820 NT$
- Citigroup: 2.875 NT$
- CLSA: 3.030 NT$
Die in Taiwan gehandelten Papiere notieren derzeit unterhalb des konservativsten Ziels von Goldman Sachs. Erreicht der Kurs das von CLSA ausgerufene Top-Ziel jenseits der 3.000-NT$-Marke, würde die Aktie exakt in die von Analysten definierte Überhitzungszone eintreten. Bis dahin stützen die anstehenden ETF-Umschichtungen das aktuelle Kursniveau massiv nach unten ab.
TSMC-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue TSMC-Analyse vom 29. April liefert die Antwort:
Die neusten TSMC-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für TSMC-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 29. April erfahren Sie was jetzt zu tun ist.
TSMC: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...
