398 Milliarden Dollar Marktkapitalisierung, ein Kursplus von fast 180 Prozent innerhalb eines Jahres — und nun ein regulatorischer Schub, der Milliarden frisches Kapital in die Aktie lenken könnte. TSMC hat eine außergewöhnliche Woche hinter sich.
Am Freitag schloss die Aktie des weltgrößten Auftragschipherstellers bei 402,46 Dollar — ein neues Allzeithoch, getragen von einer Entscheidung der taiwanesischen Finanzaufsicht. Die Behörde plant, die Konzentrationsgrenzen für inländische Aktienfonds zu lockern: Künftig dürfen Fonds bis zu 25 Prozent ihres Vermögens in eine einzelne Aktie investieren, sofern diese mehr als zehn Prozent Gewicht im Leitindex trägt. Bislang lag die Grenze bei zehn Prozent des Fondsvermögens.
Der einzige Nutznießer
TSMC ist das einzige Unternehmen, das diese Schwelle überschreitet — mit einem Indexgewicht von rund 44 Prozent im taiwanesischen Leitindex. Die Regeländerung ist damit eine maßgeschneiderte Öffnung für genau eine Aktie. Vey-Sern Ling von Union Bancaire Privée brachte es gegenüber Bloomberg auf den Punkt: Die höhere Grenze bedeute, dass inländische Fonds schlicht mehr TSMC kaufen werden.
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JPMorgan schätzt das Zufluss-Potenzial auf mehr als sechs Milliarden Dollar. Die Bank stufte Taiwan parallel auf „Overweight“ hoch und erhöhte ihre Ziele für den TAIEX-Index, mit Verweis auf bessere Hardware-Preise und nachlassende Monetarisierungsrisiken. Das Kapital dürfte allerdings schrittweise fließen — institutionelle Investoren werden angesichts des ohnehin dominanten Indexgewichts von TSMC behutsam umschichten.
Starke Quartalszahlen als Fundament
Die regulatorische Rückendeckung trifft auf ein Unternehmen in operativer Hochform. Im ersten Quartal 2026 wuchs der Umsatz um 40,6 Prozent auf 35,9 Milliarden Dollar. Der Nettogewinn legte um 58,3 Prozent zu, die Bruttomarge erreichte 66,2 Prozent.
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Treiber ist vor allem das KI-Geschäft. High-Performance-Computing — also KI-Chips für Nvidia, AMD, Apple und große Cloud-Anbieter — macht inzwischen 61 Prozent des Gesamtumsatzes aus. Vor zwei Jahren waren es noch rund 46 Prozent. Für das zweite Quartal erwartet das Management einen Umsatz zwischen 39,0 und 40,2 Milliarden Dollar, für das Gesamtjahr ein Wachstum von mehr als 30 Prozent in Dollar.
Barclays hob sein Kursziel nach den Zahlen von 450 auf 470 Dollar an, Needham setzte die Messlatte bei 480 Dollar. Der TipRanks-Konsens aus fünf Kaufempfehlungen und einer neutralen Einstufung ergibt ein durchschnittliches Kursziel von 465 Dollar.
Risiken bleiben real
Das Bild ist nicht ohne Schatten. Eine Kürzung der KI-Investitionsbudgets bei großen Cloud-Anbietern, geopolitische Spannungen in der Taiwanstraße oder ein Verfehlen der Margenprognose im zweiten Quartal — jeder dieser Faktoren könnte die aktuelle Dynamik empfindlich stören. Der RSI liegt bei 65, die Aktie notiert rund 25 Prozent über ihrem 50-Tage-Durchschnitt. Das Momentum ist stark, der Spielraum für Enttäuschungen entsprechend gering.
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