Der Chip-Auftragsfertiger TSMC steckt in einem luxuriösen Dilemma: Die Nachfrage nach seinen fortschrittlichsten Halbleitern übersteigt die verfügbaren Kapazitäten bei weitem. Besonders der 3-Nanometer-Prozess ist derzeit so knapp, dass das Unternehmen Prioritäten setzen muss — und nicht jeder Kunde zum Zug kommt.
Wer bekommt noch Chips?
Laut aktuellen Berichten erhalten bei der 3-Nanometer-Fertigung nur noch „langfristige, loyale“ Kunden bevorzugten Zugang. Apple und Nvidia zählen zu den bedeutendsten Abnehmern dieser Technologie. Der Engpass ist kein vorübergehendes Problem, sondern Ausdruck einer strukturellen Verschiebung: KI-Beschleuniger und Hochleistungsrechner treiben eine Nachfragewelle, die TSMC selbst mit aggressiven Investitionen kaum vollständig bedienen kann.
Um die Kapazitäten auszubauen, plant das Unternehmen für 2026 Investitionen zwischen 52 und 56 Milliarden US-Dollar — ein deutlicher Sprung gegenüber rund 40,9 Milliarden im Vorjahr. Zwischen 70 und 80 Prozent dieser Mittel fließen in fortschrittliche Prozesstechnologien, darunter 3-Nanometer- und 2-Nanometer-Knoten. Allein in Arizona entstehen fünf neue Fertigungsanlagen sowie zwei Verpackungswerke, mit einem Gesamtinvestitionsvolumen von 165 Milliarden Dollar über mehrere Jahre.
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Starke Zahlen, optimistischer Ausblick
Die Finanzergebnisse des vierten Quartals 2025 untermauern die starke Marktstellung: Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 25,5 Prozent auf 33,73 Milliarden Dollar und übertraf damit die eigene Prognose. Die Bruttomarge lag bei 62,3 Prozent, die operative Marge bei 54,0 Prozent. Fortschrittliche Technologien ab 7 Nanometer machten 77 Prozent des Wafer-Umsatzes aus.
Für das Gesamtjahr 2026 erwartet TSMC ein Umsatzwachstum von knapp 30 Prozent. Die Grundlage dafür ist ein mehrjähriger Nachfragezyklus bei KI-Beschleunigern, der bis 2029 jährlich im mittleren bis hohen 50-Prozent-Bereich wachsen soll.
Mit einem Marktanteil von rund 72 Prozent im globalen Auftragsfertigungsmarkt bleibt TSMC die unverzichtbare Schaltstelle der KI-Infrastruktur. Die Aktie notiert aktuell rund 14 Prozent über ihrem 200-Tage-Durchschnitt — ein Niveau, das den anhaltenden Rückenwind aus dem KI-Boom widerspiegelt.
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