TSMC hat die Erwartungen im ersten Quartal 2026 klar übertroffen — und das gleich auf mehreren Ebenen. Rekordeinnahmen, ein neues Analystenpreisziel auf Allzeithoch und eine beschleunigte Expansion in den USA: Der weltgrößte Auftragschiphersteller zeigt sich von geopolitischen Sorgen weitgehend unbeeindruckt.
Rekordquartal dank KI-Hunger
Der März lieferte den entscheidenden Schub: TSMC verbuchte einen Monatsumsatz von NT$415,19 Milliarden — ein Plus von 45,2 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Damit schloss das Unternehmen das erste Quartal mit einem Gesamtumsatz von NT$1.134,10 Milliarden ab, umgerechnet rund 35,7 Milliarden US-Dollar. Das trifft exakt das obere Ende der im Januar ausgegebenen Prognose von 34,6 bis 35,8 Milliarden Dollar.
Sravan Kundojjala von SemiAnalysis erklärte gegenüber CNBC, TSMC werde das selbst gesteckte Jahresziel von 30 Prozent Wachstum „locker übertreffen“. Schwäche im Smartphone- und PC-Markt durch Engpässe bei Speicherchips wurde dabei vom KI-Segment aufgefangen, das nach seiner Einschätzung „das Gewicht getragen hat“.
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Analysten-Upgrade mit Signalwirkung
Aletheia Capital reagierte noch am selben Tag und hob das Kursziel von 500 auf 600 US-Dollar an — das höchste Ziel unter allen Analysten. Zum Freitagsschlusskurs von 370,60 US-Dollar impliziert das ein Aufwärtspotenzial von rund 62 Prozent. Die Einstufung bleibt „Buy“, zudem nahm die Firma TSMC in ihre Hochüberzeugungsliste „Alpha Generation“ auf.
Begründet wird das neue Ziel mit einer aggressiveren Kapazitätserweiterung: beschleunigter N3-Rollout in Japan, möglicher früherer Start von CoPoS sowie eine schnellere SoIC-Expansion. Für den Zeitraum 2026 bis 2028 rechnet Aletheia Capital mit Investitionen von 220 bis 230 Milliarden US-Dollar — erwartet aber, dass der operative Cashflow die Ausgaben deckt und gleichzeitig Kapitalrückflüsse an Aktionäre ermöglicht. Der Gewinn im Jahr 2028 könnte sich laut der Analyse gegenüber 2025 fast verdreifachen.
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Arizona als strukturelles Fundament
Über das laufende Quartal hinaus gewinnt TSMCs US-Expansion strategisch an Gewicht. Mit einem Investitionsvolumen von 165 Milliarden US-Dollar in Arizona — verteilt auf sechs Fertigungswerke, zwei Packaging-Anlagen und ein Forschungszentrum — handelt es sich um die größte ausländische Direktinvestition in der Geschichte der USA.
Das erste Werk produziert bereits 4-Nanometer-Chips für Apple und Nvidia. Ab 2027 soll das zweite Werk 3-Nanometer-Chips liefern, das dritte ist für 2-Nanometer-Fertigung bis 2028/2029 geplant.
Am 16. April präsentiert TSMC die vollständigen Quartalsergebnisse inklusive Margendetails, Q2-Prognose und möglicher Anpassungen am Capex-Plan für das Gesamtjahr, der bislang bei 52 bis 56 Milliarden US-Dollar liegt.
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