UBS Aktie: Gespaltenes Investorenbild

Die Schweizer Großbank meldet einen deutlichen Gewinnsprung und wachsende Vermögenswerte, sieht sich jedoch mit regulatorischen Kapitalforderungen und einem Wechsel im Verwaltungsrat konfrontiert.

Kurz & knapp:

Wellington Management erhöht UBS-Beteiligung massiv
Nettogewinn steigt um 53 Prozent auf 7,8 Milliarden Dollar
Regulator fordert Milliarden an zusätzlichem Kapital
Neue Verwaltungsratsmitglieder mit BIZ- und Apple-Expertise

Wellington Management hat seine UBS-Beteiligung im dritten Quartal um rund 255 % auf 63,7 Millionen Aktien ausgebaut — während Dodge & Cox gleichzeitig Positionen abbaute. Hinter dieser Spaltung steckt mehr als nur unterschiedliche Risikoappetite: Die Schweizer Großbank präsentiert starke Jahreszahlen, steht aber unter regulatorischem Druck und vor einem Führungswechsel.

Starke Zahlen, schwieriges Umfeld

Operativ lieferte UBS zuletzt überzeugende Ergebnisse. Der Nettogewinn stieg 2025 auf 7,8 Milliarden Dollar — ein Plus von 53 % gegenüber dem Vorjahr. Die verwalteten Vermögen überschritten erstmals die Marke von 7 Billionen Dollar. Die Credit-Suisse-Integration schreitet voran: 85 % der Schweizer Konten sind migriert, kumulative Kosteneinsparungen von 10,7 Milliarden Dollar wurden erreicht.

Für 2026 plant die Bank eine Dividendenerhöhung im mittleren zweistelligen Prozentbereich sowie einen weiteren Aktienrückkauf über 3 Milliarden Dollar. Als mittelfristiges Ziel gilt eine RoCET1 von rund 18 % bis 2028.

Trotzdem steht die Aktie seit Jahresbeginn unter deutlichem Druck und notiert rund 14 % unterhalb ihres 50-Tage-Durchschnitts. Ein zentraler Belastungsfaktor: Regulatoren diskutieren Mehrkapitalanforderungen von bis zu 22 Milliarden Dollar für UBS als systemrelevante Bank nach der CS-Übernahme — eine Größenordnung, die das Institut als unverhältnismäßig zurückweist.

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Verwaltungsrat bekommt neue Gesichter

An der Jahreshauptversammlung am 15. April sollen Agustín Carstens, ehemaliger BIZ-Generaldirektor, und Luca Maestri, langjähriger CFO von Apple, in den Verwaltungsrat gewählt werden. Gleichzeitig treten drei erfahrene Mitglieder ab, darunter Vizepräsident Lukas Gähwiler nach 45 Jahren in der Branche.

Die Personalentscheidungen sind kein Zufall. UBS managt nach der größten Bankenfusion der jüngeren Geschichte ein deutlich komplexeres Geschäft — und holt sich gezielt regulatorische und finanzielle Expertise ins Gremium.

Ob die Kombination aus starken Fundamentaldaten und strategischer Neuaufstellung ausreicht, um den Gegenwind durch Kapitalauflagen und geopolitische Unsicherheiten zu überwinden, wird sich spätestens nach der HV im April zeigen.

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Über Dieter Jaworski 1931 Artikel

Über mich: Systematisch und fundiert investieren

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Mein Ziel ist es, Ihnen zu helfen, Ihre Finanzen selbstbewusst und systematisch zu steuern. Ich setze auf praxiserprobte Strategien, die auf fundierten Kennzahlen und klaren Regeln basieren – ohne Hype oder kurzfristige Spekulation.

Mein Weg: Von Siemens-Aktien zur professionellen Analyse

Meine Faszination für Finanzen begann früh. Die ersten eigenen Aktien (Siemens-Belegschaftsaktien 1980) weckten mein Interesse. Während meines Elektrotechnikstudiums vertiefte ich mich im Selbststudium in die Analyse von Aktien und Unternehmensdaten. Die Dotcom-Blase um 2000 war eine prägende Erfahrung – der Verlust von 50% des Kapitals verdeutlichte mir schmerzhaft: „Gier frisst Hirn“. Diese Lektion führte zur Entwicklung disziplinierter Strategien im Bereich Value Investing und Momentum.

Parallel zu meiner wachsenden Finanzexpertise war ich 29 Jahre bei Siemens in internationalen Positionen tätig (u.a. Netzplanung, technische Großprojekte, Vertriebsleitung). Diese Zeit verschaffte mir tiefe Einblicke in die Abläufe und Kennzahlen großer Konzerne – ein unschätzbarer Vorteil für die heutige Aktienbewertung. Ich war zudem im Research-Team eines Finanzinstituts und als Gutachter für einen Wirtschaftsverlag tätig.

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