Mit dem Abschluss eines US-Rückkaufangebots hat die UBS eine weitere regulatorische Altlast aus der Übernahme der Credit Suisse aus dem Weg geräumt. Das eingereichte Volumen fiel dabei äußerst gering aus. Nun richtet sich der Blick der Anleger auf einen dicht gedrängten Terminkalender im April, der weitreichende Entscheidungen für die Kapitalausstattung der Schweizer Großbank mit sich bringt.
Hintergrund der jüngsten Abwicklung war eine Compliance-Lücke bei der übernommenen Credit Suisse. Nahestehende Unternehmen hatten in der Vergangenheit bestimmte Wertpapiere ohne die in den USA erforderliche Registrierung nach dem Securities Act verkauft. Um rechtliche Risiken zu minimieren und möglichen Rücktrittsrechten der Käufer zu begegnen, bot die UBS betroffenen Investoren einen Rückkauf an.
Das Ergebnis zeigt nun, dass das Problem überschaubar war. Beim sogenannten UBS Group Rescission Offer wurden lediglich Ansprüche in Höhe von rund 2,8 Millionen US-Dollar eingereicht, während das separate US-Angebot komplett ohne Einreichungen blieb. Der Markt reagierte positiv auf das schrittweise Abarbeiten dieser Altlasten. Am gestrigen Mittwoch verzeichnete das Papier Kursgewinne und schloss bei 34,39 Euro, was die Aufwärtstendenz mit einem Plus von 5,72 Prozent auf Sieben-Tage-Sicht unterstreicht.
Dichter Terminkalender im April
Das regulatorische Umfeld bleibt für Aktionäre das bestimmende Thema. Die Schweizer Regierung wird festlegen, wie viel zusätzliches Kapital die Bank infolge der neuen Vorgaben nach dem Zusammenbruch der Credit Suisse vorhalten muss. Parallel dazu stehen in den kommenden Wochen konkrete Ereignisse an:
- 15. April 2026: Ordentliche Generalversammlung in Basel mit geplanten Neuwahlen für den Verwaltungsrat und einer vorgeschlagenen Dividende von 1,10 USD je Aktie.
- 22. oder 29. April 2026: Erwartete Veröffentlichung der neuen Kapitalverordnungen durch den Bundesrat.
- 29. April 2026: Vorlage der Finanzergebnisse für das erste Quartal.
Die Kombination aus neuen Kapitalanforderungen und den operativen Ergebnissen des ersten Quartals wird die kurzfristige Richtung für den Titel vorgeben. Spätestens mit der Vorlage der Zahlen am 29. April erhalten Marktteilnehmer Klarheit darüber, wie sich die Integrationskosten und die neuen regulatorischen Vorgaben auf die laufende Profitabilität der Großbank auswirken.
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