Die letzten Handelstage des Jahres 2025 verlaufen an den US-Börsen verhalten. Während der S&P 500 und der Nasdaq am Dienstag in dünnem Handel leicht nachgaben, zeigt sich der Technologiesektor den zweiten Tag in Folge unter Druck. Anleger nutzen die ruhige Handelswoche offenbar für Portfolioanpassungen – ein typisches Muster zum Jahreswechsel, das jedoch durch gemischte Signale aus Wirtschaft und Geldpolitik überlagert wird.
Der S&P 500 verlor 0,04 Prozent auf 6.903 Punkte, während der Nasdaq um 0,07 Prozent auf 23.457 Zähler nachgab. Der Dow Jones Industrial Average büßte 0,11 Prozent ein. Trotz der aktuellen Schwäche steuern alle drei Indizes auf robuste Monatsgewinne zu – der S&P 500 und der Dow würden damit ihre längste monatliche Gewinnserie seit 2017 mit acht aufeinanderfolgenden positiven Monaten fortsetzen.
Technologiewerte unter Beobachtung
Besonders auffällig zeigt sich die Rotation aus Technologieaktien. Apple verlor 0,4 Prozent, Nvidia gab 0,6 Prozent nach, während Microsoft nur minimal zulegte. Diese Schwergewichte hatten noch in der Vorwoche eine sechstägige Gewinnserie hingelegt – ihre längste seit September – und den S&P 500 auf ein Rekordhoch katapultiert.
„Die Wachstumsraten werden sich zwischen Technologie und allen anderen Sektoren im nächsten Jahr annähern, und die Bewertungslücke ist so groß, dass eine Umschichtung absolut gerechtfertigt ist“, erklärt Mark Hackett, Chef-Marktstratege bei Nationwide. „Es handelt sich eher um eine gesunde Neuausrichtung der Allokationen als um einen emotional getriebenen Ausverkauf.“
Gegen den Trend legte Meta Platforms um 1,4 Prozent zu und stützte damit den Kommunikationsdienstleistungssektor mit einem Plus von 0,4 Prozent. Der Instagram-Konzern hatte am Montag die Übernahme des KI-Startups Manus angekündigt – ein strategischer Schachzug zur beschleunigten Integration fortschrittlicher künstlicher Intelligenz auf Plattformen wie Facebook und Instagram.
Fed-Protokoll offenbart tiefe Meinungsverschiedenheiten
Neue Erkenntnisse aus den Protokollen der Dezember-Sitzung der Federal Reserve zeigen, wie umstritten die jüngste Zinssenkung intern war. Die Entscheidung für eine Reduzierung um 0,25 Prozentpunkte fiel erst nach intensiven Debatten über die wirtschaftlichen Risiken. Selbst einige Offizielle, die letztlich für die Senkung stimmten, räumten ein, dass „die Entscheidung fein ausbalanciert war oder dass sie eine Beibehaltung der Zielspanne hätten unterstützen können“.
Sechs Mitglieder opponierten in ihren Wirtschaftsprognosen gegen die Senkung, zwei davon formal als stimmberechtigte Mitglieder des Federal Open Market Committee. Diese Spaltung – mit Gegenstimmen sowohl für straffere als auch lockerere Geldpolitik – ist ein ungewöhnliches Signal, das bereits bei zwei aufeinanderfolgenden Fed-Sitzungen auftrat.
„Die meisten Teilnehmer“ befürworteten die Reduzierung letztlich als zukunftsgerichtete Strategie zur Stabilisierung des Arbeitsmarkts nach jüngsten Beschäftigungsschwächen. Andere Entscheidungsträger äußerten jedoch „Besorgnis, dass der Fortschritt zum 2-Prozent-Inflationsziel des Ausschusses ins Stocken geraten ist“.
Für die nächste Sitzung am 27. und 28. Januar erwarten Investoren mehrheitlich unveränderte Zinsen. Entscheidende Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten für Dezember werden am 9. und 13. Januar veröffentlicht.
Finanzsektor belastet Indizes
Verluste bei Goldman Sachs und American Express drückten auf den Dow. Citigroup verlor ein Prozent, nachdem der Verwaltungsrat den Verkauf der russischen Einheit AO Citibank an Renaissance Capital genehmigte. Die Transaktion wird zu einem Verlust vor Steuern von etwa 1,2 Milliarden Dollar führen, hauptsächlich bedingt durch Währungsumrechnungen.
Analysten sehen darin jedoch keinen Grund zur Sorge. „Wir glauben, Investoren werden darüber hinwegsehen, da es sich um eine nicht zum Kerngeschäft gehörende Position handelt, und sich mehr auf die Idee konzentrieren, dass die Lösung eines weiteren Altproblems der Ziellinie näher kommt – ein Positiv für Citis laufende Transformation“, schrieb Scott Siefers, Analyst bei Piper Sandler.
Energiesektor profitiert von geopolitischen Spannungen
Während Technologie und Finanzen schwächelten, gewann der Energiesektor 0,7 Prozent. Russland kündigte eine härtere Verhandlungsposition an, nachdem es Kiew beschuldigte, eine russische Präsidentenresidenz angegriffen zu haben. Die schwindenden Hoffnungen auf einen Friedensvertrag stützten die Ölpreise und gaben dem S&P-Energie-Subindex Auftrieb.
Die gemischten Signale aus Geldpolitik, Unternehmensstrategien und Geopolitik schaffen ein komplexes Umfeld für die letzten Handelstage des Jahres. Ob die erhoffte „Santa Claus Rally“ – traditionell positive Kursverläufe in den letzten fünf Handelstagen des Jahres und den ersten beiden im Januar – noch Realität wird, bleibt angesichts der dünnen Handelsvolumina offen. Der S&P 500 hat in diesem Jahr bereits 17 Prozent zugelegt, getrieben von der KI-Euphorie, die den US-Benchmark trotz zwischenzeitlicher Diversifizierung der Anleger vor Europas STOXX 600 hielt.
