Steigende Energiekosten und robuste Konjunkturdaten treiben die Renditen an den internationalen Anleihemärkten auf Mehrjahreshochs. Anleger preisen angesichts des Konflikts mit dem Iran und eines wieder anziehenden Ölpreises ein anhaltend hohes Zinsniveau ein. Die Furcht vor einer hartnäckigen Inflation dämpft parallel die Stimmung an den weltweiten Aktienmärkten.
Der Zinsanstieg erfasst vor allem die langen Laufzeiten. Die Rendite der richtungsweisenden zehnjährigen US-Staatsanleihe kletterte am Donnerstag auf 5,12 Prozent, was dem höchsten Niveau seit der Finanzkrise entspricht. Für 30-jährige US-Papiere stieg die Rendite auf 5,44 Prozent und markierte damit den höchsten Wert seit 2004.
Ölpreis und geopolitische Spannungen treiben Inflationssorgen
Als wesentlicher Treiber gilt der jüngste Preisschub am Rohstoffmarkt. Rohöl der Sorte Brent kostete zuletzt wieder mehr als 105 Dollar je Barrel, nachdem Verhandlungen über eine Entspannung im Nahen Osten ohne Durchbruch blieben. Drohende Handelsbeschränkungen, darunter ein möglicher US-Exportstopp für Diesel, verstärken den Aufwärtsdruck auf die Energiepreise zusätzlich.
Höhere Energiekosten verteuern Transporte und Produktion auf breiter Front. An den Finanzmärkten schwindet deshalb die Hoffnung auf eine rasche Entspannung bei den Verbraucherpreisen. Aktien von Fluggesellschaften und Kreuzfahrtanbietern gaben im frühen Handel nach, während auch zinssensible Technologiewerte Verluste verbuchten.
Erwartungen an weitere Zinserhöhungen nehmen zu
Verstärkt wird der Druck durch die Konjunkturdaten aus den USA. Frische Arbeitsmarktdaten belegen eine solide Verfassung der US-Wirtschaft: Die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe sanken saisonbereinigt auf 197.000. Zusammen mit robusten Aktivitätsdaten aus der Industrie nährt dies die Einschätzung, dass die US-Notenbank ihren geldpolitischen Kurs weiter straffen könnte.
Die Federal Reserve hatte den Leitzins erst in der vergangenen Woche um 25 Basispunkte auf eine Spanne von 3,75 bis 4,00 Prozent angehoben. An den Terminmärkten wird die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinsanhebung im Oktober mittlerweile auf rund 70 bis 71 Prozent taxiert. Vertreter der US-Notenbank stellten bereits öffentlich klar, dass weitere Zinsschritte in diesem Jahr angemessen sein könnten.
Vor diesem Hintergrund richtet sich das Augenmerk nun auf das anstehende Treffen zwischen US-Präsident Donald Trump und Chinas Staatschef Xi Jinping in Washington. Neben geopolitischen Konflikten steht dabei eine mögliche Verlängerung des bestehenden bilateralen Handelsabkommens im Mittelpunkt.
