Der VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders UCITS ETF schloss die vergangene Woche mit einem kleinen Minus. Auf Sicht von 30 Tagen steht ein Rückgang von knapp 3 Prozent. Dabei ist der Gegenwind klar benennbar: Die US-Notenbank hat ihre Haltung deutlich verschärft.

Fed dreht am Zinsausblick

Fed-Chef Kevin Warsh beendete seine erste Sitzung als Notenbankpräsident mit einer überraschend klaren Botschaft. Der Leitzins bleibt bei 3,5 bis 3,75 Prozent — doch die Hinweise auf künftige Zinssenkungen verschwanden vollständig aus dem Begleitstatement. Stattdessen signalisiert der neue Dot-Plot eine mögliche Zinserhöhung. Der Medianwert für den Leitzins Ende 2026 liegt nun bei 3,8 Prozent, nach 3,4 Prozent in der März-Projektion.

Die drei großen US-Indizes verloren nach der Sitzung jeweils rund ein Prozent. Kein Wunder — Zinssenkungsfantasien gelten als wichtige Stütze für dividendenorientierte Strategien.

Für den ETF ist das Bild allerdings differenzierter. Steigende Zinsen und eine steilere Zinskurve stärken die Nettozinserträge von Banken. Finanzwerte sind der größte Sektorblock im Fonds — gefolgt von Energie und Gesundheit. Höhere Zinsen können dort die Gewinne und Dividendenausschüttungen stützen.

PCE-Daten als nächster Prüfstein

Am Donnerstag folgt der nächste Belastungstest. Das US-Handelsministerium veröffentlicht die Mai-Daten zum PCE-Preisindex — dem bevorzugten Inflationsmaß der Fed. Die Notenbank erwartet, dass der PCE-Index das Jahr bei 3,6 Prozent abschließt, deutlich über der Prognose von 2,7 Prozent aus dem März. Der Kernindex ohne Energie und Lebensmittel soll auf 3,3 Prozent steigen.

Ein überraschend hoher Wert würde den Druck auf zinssensitive Dividendentitel erhöhen. Ein schwächerer Wert könnte dem ETF kurzfristig Erleichterung verschaffen.

Profil: Einziger Tracker eines konzentrierten Index

Der ETF bildet als einziges Produkt den Morningstar Developed Markets Large Cap Dividend Leaders Screened Select Index ab. Dieser Index wählt die 100 Aktien mit der höchsten Dividendenrendite aus entwickelten Märkten — nach strengen Qualitätskriterien. Unternehmen müssen in den vergangenen zwölf Monaten eine Dividende gezahlt haben. Die Dividende je Aktie darf nicht unter dem Niveau von vor fünf Jahren liegen. Außerdem muss die vorausschauende Ausschüttungsquote unter 75 Prozent bleiben. Der Index wird halbjährlich im Juni und Dezember neu zusammengesetzt.

Mit einem verwalteten Vermögen von 8,0 Milliarden Euro gehört der Fonds zu den größten Dividenden-ETFs in Europa. Die laufenden Kosten betragen 0,38 Prozent pro Jahr — deutlich unter dem Kategoriedurchschnitt von 1,06 Prozent.

Ausschüttung und Bewertung

Am 10. Juni 2026 zahlte der ETF 0,81 Euro je Anteil aus. Die nächste Quartalsdividende ist für September geplant. Die aktuelle Dividendenrendite liegt bei rund 3,19 Prozent.

Strukturell spricht einiges für internationale Dividendenstrategien. Aktien aus entwickelten Märkten außerhalb der USA werden derzeit mit dem 13- bis 14-fachen der Gewinne bewertet — US-Aktien kosten das 21- bis 22-fache. Diese Bewertungslücke bietet sowohl höhere laufende Renditen als auch Aufholpotenzial.

Technisches Bild: Neutral, wenig Bewegung

Charttechnisch zeigt der ETF eine ruhige Ausgangslage. Er notiert rund ein Prozent unter seinem 50-Tage-Durchschnitt von 52,37 Euro und liegt 4,86 Prozent unter dem April-Hoch von 54,48 Euro. Der RSI liegt bei 43,7, die annualisierte 30-Tage-Volatilität bei lediglich 8,95 Prozent. Auf Jahressicht bleibt das Bild positiv: Seit Jahresbeginn steht ein Plus von 7,18 Prozent, auf zwölf Monate gerechnet sogar knapp 24 Prozent.

Der PCE-Bericht am Donnerstag wird zeigen, ob die Fed-Prognosen zur Inflation zutreffen — und damit, wie stark der Zinsdruck auf internationale Dividendentitel in der zweiten Jahreshälfte tatsächlich ausfällt.