Der Markt für dividendenzahlende Value-Aktien hat im Oktober eine deutliche Aufwärtsbewegung erfahren, die maßgeblich durch eine Verschiebung der Anlegerpräferenzen getrieben wurde.

Laut J.P. Morgan Asset Management war eine fundamentale Sektor-Rotation der klarste Treiber für dieses Segment der entwickelten Märkte. Während Technologietitel unter einer verstärkten kritischen Prüfung litten, suchten Investoren verstärkt Sicherheit in defensiven Branchen und Substanzwerten.

Defensive Branchen hängen Technologiesektor ab

In der monatlichen Marktanalyse berichtet J.P. Morgan von einer signifikanten Spreizung der Sektor-Performances. Während die Aktien der entwickelten Märkte insgesamt um 0,8 % nachgaben, verzeichneten Energieunternehmen ein Plus von 12,8 %.

Auch Basiskonsumgüter (+10,7 %), das Gesundheitswesen (+9,9 %) und Versorger (+7,9 %) zeigten eine deutliche Stärke. Im Gegensatz dazu blieben Technologieaktien mit einem Minus von 7,0 % und Kommunikationsdienstleister mit einem Rückgang von 13,5 % deutlich hinter dem Gesamtmarkt zurück.

Janus Henderson bestätigt diesen Trend in einem am Montag veröffentlichten Rückblick. Demnach profitierten mehrere entwickelte Märkte von der Flucht aus KI-bezogenen Technologiewerten. Neben den defensiven Aktiensegmenten verzeichneten auch Staatsanleihen Zuläufe, da Anleger verstärkt auf Diversifikation setzten, um die Volatilität in den Wachstumsbereichen auszugleichen.

Skepsis gegenüber KI-Investitionen als Kurstreiber

Die Ursache für diese Umschichtungen liegt vor allem in einer Neubewertung der massiven Ausgaben für Künstliche Intelligenz (KI). Janus Henderson verweist auf wachsende Bedenken hinsichtlich der tatsächlichen Rentabilität der hohen Kapitalinvestitionen.

Zudem gerieten die freien Cashflows der großen Plattformbetreiber, sogenannten Hyperscalern, unter Druck. Parallel zu dieser Entwicklung stieg der Preis für Rohöl der Sorte Brent um mehr als 13 %, was auf Unsicherheiten bei der Versorgungslage im Nahen Osten zurückgeführt wurde und den Energiesektor zusätzlich stützte.

Zwar kam es am gestrigen Dienstag zu einem kurzfristigen Gegenimpuls, als sich Aktien wie Nvidia laut Medienberichten wieder etwas erholten und die US-Märkte stützten. Dennoch bleibt die Stimmung in Teilen des Technologiesektors angespannt: So gab die Apple-Aktie gestern nach, nachdem das Unternehmen vor steigenden Kosten für Speicherchips gewarnt hatte, die die Margen belasten könnten.

Technisches Profil und aktuelle Marktlage

Trotz der gestrigen leichten Korrektur von 0,6 % behauptet sich die Dividenden-Strategie auf einem robusten Niveau. Seit Jahresanfang verzeichnet das Papier ein Plus von 15 %. Diese positive Entwicklung spiegelt sich auch im mittelfristigen Trend wider: Der Kurs notiert aktuell rund 4,3 % über seinem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt von 53,19 €.

Das Marktumfeld der vergangenen Wochen hat dazu geführt, dass die Notierung am Freitag bei 56,09 € ein neues 52-Wochen-Hoch markierte. Die Kombination aus steigenden Energiepreisen und der Umschichtung in krisenfestere Branchen hat das Profil von Dividendenwerten gestärkt, während die Finanzierungsbedarfe im Technologiesektor die Anleger weiterhin zur Vorsicht mahnen.