Der Vanguard FTSE All-World UCITS ETF senkt seine Gebühren. Trotzdem bleibt er teurer als die neue Konkurrenz. Ein Widerspruch, der die gesamte Passiv-Branche gerade neu ordnet.

Der Fonds schloss am Freitag bei 163,78 Euro, ein Plus von 0,10 Prozent. Damit liegt er nur 1,99 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch von 167,10 Euro, erreicht am 22. Juni. Die Kursstärke fällt in eine Phase, in der Vanguard beim Preis plötzlich ins Hintertreffen gerät.

Die Gebührensenkung kommt zu spät

Vanguard reduziert seine laufenden Kosten. Das Problem: Konkurrenten haben ihre Gebühren längst unter das neue Vanguard-Niveau gedrückt. DWS senkt die Gesamtkostenquote seines Xtrackers FTSE All-World UCITS ETF zum 1. Juni 2026 von 0,12 auf 0,07 Prozent. Damit positioniert sich der Fonds nach Angaben von DWS als kostengünstigster Weg, um mit einem einzigen Index in große und mittelgroße Aktien aus Industrie- und Schwellenländern zu investieren.

Bis dahin teilten sich DWS und BlackRock die günstigste Position im FTSE-All-World-Segment. Vanguard blieb trotzdem das mit Abstand größte Produkt. BlackRocks eigener Ableger, der iShares FTSE All World UCITS ETF, kam erst kürzlich an den Markt. Am 12. Mai 2026 ließ BlackRock den Fonds an der Londoner Börse zu, wo DWS seinen Xtrackers-Fonds bereits am 28. April mit einer Kostenquote von 0,12 Prozent gestartet hatte. Damit liegt BlackRocks Angebot nach Daten von justETF genau zwischen Vanguards neuem Satz und dem günstigeren DWS-Fonds.

Geld fließt trotzdem zu Vanguard

Neue Anbieter mit niedrigeren oder gleichen Gebühren haben Vanguard bislang nicht die Kundschaft gekostet. Der Fonds verzeichnete bis zum 27. April Zuflüsse von 8,9 Milliarden US-Dollar, davon allein 6,4 Milliarden im ersten Quartal. Das ist fast doppelt so viel wie beim nächstgrößten Wettbewerber. Unberechenbare US-Politik und geopolitische Spannungen gaben Anlegern offenbar Grund, ihr Kapital breiter zu streuen als nur auf US-Aktien.

Die neuen Konkurrenten bleiben vorerst klein. Der iShares FTSE All-World UCITS ETF verwaltet gerade einmal 26 Millionen Euro, gestartet am 7. Mai 2026. Der Xtrackers FTSE All-World UCITS ETF 1C kommt auf 69 Millionen Euro, gestartet am 8. April. Beide Werte wirken winzig gegen Vanguards Marktdominanz in diesem Segment.

Gleicher Index, unterschiedliche Preise

Alle drei Fonds bilden denselben Index ab. Der FTSE All-World Index deckt rund 4.200 große und mittelgroße Aktien aus mehr als 45 Industrie- und Schwellenländern ab. Das entspricht etwa 90 bis 95 Prozent der weltweit investierbaren Marktkapitalisierung. Vanguard bleibt in Europa der mit Abstand größte Tracker dieses Index — ein Skalenvorteil, der die Zuflüsse bislang trotz wachsendem Preisdruck dort gehalten hat.

Charttechnisch bewegt sich der Fonds in neutralem Terrain. Der RSI liegt bei 47,9, weder überkauft noch überverkauft. Seit dem 52-Wochen-Tief von 131,84 Euro im August 2025 hat der Kurs um 24,23 Prozent zugelegt — ein deutliches Zeichen für die Stärke der Rally der vergangenen Monate.

Mit DWS als günstigstem Anbieter bei 0,07 Prozent und BlackRock auf Vanguards altem Niveau von 0,12 Prozent hat sich das Wettbewerbsfeld seit Jahresbeginn spürbar verschoben. Vanguards eigene Gebührensenkung verkleinert den Abstand zu BlackRock, lässt aber eine deutliche Lücke zu DWS offen. Ob Vanguards Größe und Zuflussdynamik diesen Kostennachteil dauerhaft ausgleichen können, dürfte die Flussrichtung in diesem Fondssegment in den kommenden Monaten prägen.