Starke Gewinne, schwache Stimmung. Bei Voestalpine klaffen Realität und Markterwartung aktuell auseinander. Der Stahlkonzern lieferte gerade Rekordzahlen. Parallel dazu ziehen zwei Großbanken die Reißleine. Sie fürchten um den künftigen Cashflow.
Am Montag reagierte der Markt prompt auf neue Analystenkommentare. UBS stufte das Papier von „Buy“ auf „Neutral“ ab. Die Experten hoben das Kursziel zwar auf 50 Euro an. Sie senkten aber ihre Cashflow-Prognosen für 2026/27.
Indes passte Morgan Stanley das Rating auf „Equal-Weight“ an. Das Kursziel fiel minimal auf 48 Euro. Die Analysten sehen nach der jüngsten Kursrally kaum noch Aufwärtspotenzial.
Rekordgewinne treffen auf teuren Umbau
Dabei liefen die Geschäfte zuletzt hervorragend. Voestalpine steigerte den Jahresüberschuss für 2025/26 massiv auf 424 Millionen Euro. Das operative Ergebnis kletterte im gleichen Schritt auf knapp 1,5 Milliarden Euro.
Der Markt blickt allerdings skeptisch nach vorn. Das Management plant für das Projekt „greentec steel“ rund 1,5 Milliarden Euro ein. Der erste Elektrolichtbogenofen in Linz startet im Februar 2027. Diese grüne Transformation verschlingt enorm viel Liquidität. Die Folge: Analysten schrauben ihre Cashflow-Erwartungen nach unten.
Langfristiger Aufwärtstrend hält
Die Aktie reagiert empfindlich auf die neuen Töne. Mit einem aktuellen Kurs von 45,70 Euro konsolidiert das Papier. Dennoch steht seit Jahresbeginn ein sattes Plus von rund 18 Prozent auf der Anzeigetafel.
Der langfristige Aufwärtstrend bleibt intakt. Der Abstand zur 200-Tage-Linie beträgt komfortable 18 Prozent. Nun muss das Management liefern. Im August veröffentlicht Voestalpine den nächsten Quartalsbericht. Dann zeigen erste Details, wie stark der teure Umbau die Kasse wirklich belastet.
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